Les principales Bourses européennes ont terminé en légère hausse, à l'exception de la Bourse de Londres, soutenues par la faiblesse de l'euro et des rachats de positions à découvert avant le long week-end de Pâques qui ont contrebalancé des enquêtes d'activité auprès des directeurs d'achats inférieurs aux attentes en zone euro. L'euro, déjà affaibli en matinée par les PMI européens, a perdu encore du terrain en début d'après-midi face au dollar après la publication de ventes au détail et d'inscriptions au chômage bien meilleures que prévu aux Etats-Unis. À Paris, l'indice CAC 40 a terminé en hausse de 0,31% à 5.580,38 points, son plus haut niveau de clôture depuis le 22 mai. Le Footsie britannique a cédé 0,15% alors que le Dax allemand a pris 0,57%. Nicolas Che?ron, responsable de la recherche marche?s pour Binck.fr, souligne que le CAC 40 a été soutenu par un phénomène technique, à savoir l'échéance mensuelle sur les contrats futurs, actions et options. "Habituellement le troisième vendredi du mois, la séance des trois sorcières a été déplacée à ce jeudi pour raison de Week end de Pâques et marchés fermés vendredi", dit-il. L'indice EuroStoxx 50 a progressé de 0,62%, le FTSEurofirst 300 de 0,21% et le Stoxx 600 de 0,22% à 390,46 points, au plus haut depuis le 7 août 2018. Sur la semaine écourtée, le CAC a gagné 1,4% et le Stoxx 600 0,76%. Les marchés européens seront fermés pour le Vendredi saint et le Lundi de Pâques, tandis que les marchés américains seront fermés vendredi uniquement. Les marchés ont bien résisté à l'annonce d'un recul de l'activité en zone euro en avril, au lendemain de la décision de Berlin de réduire sa prévision de croissance 2019 pour la deuxième fois en trois mois. "Il y a tellement de pessimisme en Europe que les données décevantes des PMI n'ont pas provoqué de nouvelle vague de ventes, entraînant des rachats de positions à découvert", explique Giuseppe Sersale, gérant chez Anthilia Capital. Selon des données publiées cette semaine par Bank of America Merrill Lynch Global Research, les ventes à découvert sur les actions européennes ont été le thème favori des investisseurs en avril pour le deuxième mois d'affilée.
Valeurs & indicateurs La saison des résultats se poursuit en Europe et anime le marché. Kering, plus forte baisse du CAC 40, a chuté de 5,04%, le ralentissement de la croissance de Gucci et les difficultés persistantes de Bottega Veneta ayant favorisé des prises de bénéfice après la forte progression du titre qui venait de prendre plus de 52% au cours des six derniers mois. L'indice européen de la distribution a cédé 0,45% alors que l'automobile (+0,98) a repris la tête des hausses sectorielles, comme la veille, tirée entre autres par Daimler (+2,12%) qui, selon Manager Magazin, vise six milliards d'euros d'économies chez Mercedes-Benz et deux milliards supplémentaires dans sa division poids-lourds Daimler Trucks. Schneider Electric, plus forte hausse du CAC, a pris 2,72% après avoir publié un chiffre d'affaires trimestriel supérieur aux attentes. Soitec s'est octroyé la plus forte progression du SBF 120 (+10,23%) après des résultats trimestriels bien accueillis. Ailleurs en Europe, Unilever a gagné 2,87%, plus forte hausse de l'EuroStoxx 50, après avoir annoncé pour le premier trimestre une croissance organique de ses ventes meilleure que prévu. Nestlé, qui a également publié ses ventes trimestrielles, s'est adjugé 0,8%. Osram Light a reculé de 5,5% à Francfort, plus forte baisse du Stoxx 600, sous le coup d'informations de presse disant que la volonté des fonds américains Bain et Carlyle de racheter le spécialiste de l'éclairage s'émousse. En zone euro, l'activité des entreprises a reculé en avril, la demande restant déprimée, et les perspectives d'amélioration sont ténues, ont montré les premiers résultats des enquêtes mensuelles d'IHS Markit auprès des directeurs d'achats, qui reflètent entre autres une contraction du secteur manufacturier allemand qui pourrait persister pendant plusieurs mois encore. Ces indicateurs ont été publiés au lendemain de la décision du gouvernement allemand de revoir en baisse sa prévision de croissance cette année pour la deuxième fois en trois mois, à 0,5% contre 1,0% en janvier, ce qui a refroidi l'enthousiasme déclenché par l'annonce jeudi d'une croissance chinoise supérieure aux attentes au premier trimestre.
Wall Street finit en hausse La Bourse de New York a fini en hausse modérée jeudi, dans des échanges volatils à la veille du long week-end pascal, portée par des statistiques meilleures que prévu et de solides résultats dans le secteur industriel. L'indice Dow Jones a gagné 110,00 points, soit 0,42%, à 26.559,54 points et le S&P-500, plus large, a pris 4,58 points ou 0,16% à 2.905,03. Le Nasdaq Composite est revenu dans le vert en toute fin de séance pour finir sur un gain de 1,98 point, soit 0,02%, à 7.998,06. Le marché était fermé vendredi pour Vendredi Saint mais rouvrira lundi, contrairement aux places européennes. Sur cette semaine écourtée, le Dow a gagné 0,56% et le Nasdaq 0,17% mais le S&P a abandonné 0,08%, mettant fin à une série de trois semaines de hausse qui l'ont ramené à moins de 1% de son record de septembre. L'indice de référence des gérants américains conserve un gain de 15% depuis le 1er janvier. L'annonce de ventes au détail supérieures aux attentes et d'une nouvelle baisse des inscriptions au chômage a rassuré sur l'état de l'économie américaine tandis que la publication du rapport du procureur spécial Robert Mueller sur l'enquête russe n'a pas réservé de surprise. "Le marché essaye de voir si le rapport Mueller sera préjudiciable pour la réélection de Trump", commente Rick Meckler, chez Cherry Lane Investments à New Vernon (New Jersey). "Mais comme il reste un an et demi avant l'élection et qu'aucun challenger démocrate ne s'impose encore, l'attention va vite se focaliser à nouveau sur les négociations commerciales avec la Chine et les résultats de sociétés." Sur les 77 sociétés du S&P 500 qui ont publié à ce jour leurs comptes du premier trimestre, 78% ont eu des bénéfices meilleurs que prévu, selon les données de Refinitiv. L'estimation moyenne pour les bénéfices du premier trimestre a du coup été relevée mais elle reste négative de -1,7%, ce qui serait la première contraction des profits depuis 2016. Les résultats battent le consensus "mais pas dans des proportions suffisantes pour insuffler un nouvel élan au marché", constate Paul Nolte, gérant chez Kingsview Asset Management à Chicago. Quelque 6,79 milliards d'actions ont changé de mains, un volume conforme à la moyenne des 20 dernières séances.
Valeurs & indicateurs Sept des 11 grands indices sectoriels S&P ont fini en hausse, emmenés par les industrielles (+1,11%) alors que l'énergie (-0,53%) a fini en queue de peloton. Union Pacific (4,36%) et Honeywell International (3,79%) ont mené la hausse des industrielles après leurs résultats. En vedette, le site de partage de photos Pinterest a bondi de 28,42% pour son premier jour de cotation sur le New York Stock Exchange. Encore plus impressionnant, le plus modeste Zoom Video Communications, qui propose de nouvelles technologies de visioconférence, s'est envolé de 72% pour ses débuts sur le Nasdaq. A la baisse, le groupe parapétrolier Schlumberger a perdu 3,90% après l'annonce d'un bénéfice trimestriel en baisse de 20%. Altria, le fabricant des Marlboro et actionnaire majoritaire des cigarettes électroniques Juul, a cédé 3,22% alors que le chef de la majorité républicaine au Sénat, Mitch McConnell, a proposé jeudi de porter de 18 à 21 ans l'âge minimum pour l'achat de tabac et de vapoteurs aux Etats-Unis. Dopées notamment par les achats de voitures, les ventes au détail ont augmenté de 1,6% en mars, leur plus forte progression mensuelle depuis près d'un an et demi, signe que l'économie américaine rebondit après un début d'année difficile. De même, le nombre des inscriptions hebdomadaires au chômage sur le marché américain a diminué dans la semaine au 13 avril, à 192.000, son plus bas niveau depuis septembre 1969, contre 197.000 la semaine précédente. L'activité économique dans le nord-est des Etats-Unis a vu en revanche sa croissance ralentir en avril, selon l'enquête de mensuelle de la Réserve fédérale de Philadelphie ("Philly Fed").
Taux La statistique vigoureuse des ventes au détail n'a pas empêché les rendements obligataires de reculer, poursuivant le repli entamé mercredi après un pic de quatre semaines à 2,614% pour les Treasuries à 10 ans. "Le chiffre des ventes au détail est super mais (le marché) semble plus sensible aux difficultés en Europe", commente Mary Anne Hurley, chez D.A. Davidson à Seattle, en faisant allusion aux indices PMI publiés en début de journée qui ont pesé sur les rendements dans la zone euro. Le rendement du 10 ans américain s'inscrivait en fin de séance à 2,5596% contre 2,592% mercredi, celui du 30 ans à 2,961% contre 2,992% et celui des notes à 2 ans à 2,384% contre 2,402%, au-dessus toutefois de leurs plus bas du jour.
Changes L'euro, déjà affaibli en début de journée par les PMI européens, a perdu encore du terrain face au dollar après la publication des ventes au détail et des inscriptions au chômage bien meilleures que prévu aux Etats-Unis. "En l'espace de quelques heures, on a eu le rappel opportun que le leadership en matière de croissance est clairement en faveur du dollar", commente Richard Franulovich, stratège changes chez Westpac Banking à New York. L'euro/dollar cédait 0,57% à 1,1230 en fin de séance et l'indice dollar, qui mesure la valeur du billet vert face à six monnaies de référence, s'octroyait 0,46% à 97,451.
