Le marché obligataire en zone euro a peu évolué lors de la dernière séance de la semaine, avec une légère baisse des taux d'emprunt en Espagne et en Italie, les investisseurs restant prudents après une réouverture des banques dans le calme à Chypre et attentifs à la situation italienne. Le taux à 10 ans de l'Espagne baissait à 5,060% (contre 5,077% la veille à la clôture) sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise. De même, le taux de l'Italie, qui s'était fortement tendu la veille après un emprunt obligataire décevant, reculait à 4,763% (contre 4,779%). "En perspective du week-end de Pâques, les investisseurs ne prennent pas de grosses positions, ce qui se ressent dans les volumes d'échanges", souligne Jean-François Robin, stratégiste obligataire de Natixis. Les investisseurs ont peu réagi sur le marché obligataire à la réouverture dans le calme des banques à Chypre, après douze jours de fermeture, qui s'accompagne de restrictions inédites en zone euro pour éviter une fuite de capitaux de l'île sauvée de la faillite par un plan international. La crainte des marchés portait sur une éventuelle contagion à d'autres banques de pays européens en difficulté, compte tenu des lourds sacrifices réalisés par les gros déposants et les créanciers à Chypre et des possibles conséquences du contrôle des capitaux. De son côté, l'agence de notation Standard and Poor's (SP) a estimé que l'accord sur Chypre ne devrait pas avoir d'impact immédiat sur les notations des banques de la zone euro même s'il crée un précédent. "Il n'y a pas d'autres mauvaises nouvelles sur Chypre, ce qui fait que le marché se concentre sur l'Italie, en se demandant si un gouvernement va enfin être formé", pour M. Robin. Pour les économistes du Crédit Agricole, la formation d'une coalition dans les prochains jours est "une issue improbable". Par ailleurs, parmi les pays sous assistance internationale, l'Irlande et le Portugal ont vu leur note confirmée, toujours assortie d'une perspective négative par Moody's. L'agence de notation estime qu'un recours de ces pays au programme de rachat de dette (OMT) de la Banque centrale européenne (BCE) pourrait conduire à un relèvement de note."Cela renforce notre opinion selon laquelle l'activation de l'OMT serait positive et souhaitable pour ces deux pays", qui ont fait énormément d'efforts pour assainir leur économie, selon Crédit Agricole CIB. De leur côté, les pays les plus solides ont vu leur taux d'emprunt légèrement remonter. Le taux de l'Allemagne progressait à 1,289% (contre 1,270%), tout comme celui de la France à 2,025% (contre 2,012%).Hors zone euro, le taux britannique à 10 ans montait à 1,768%, contre 1,722% la veille.Aux Etats-Unis, le taux à 10 ans progressait à 1,856%, contre 1,845% la veille, tout comme celui à 30 ans à 3,106%, contre 3,088% la veille. Le taux à 3 mois baissait à 0,07%, contre 0,09% la veille. Sur le marché interbancaire, l'Euribor a baissé à 0,211%, contre 0,212% la veille et le Libor a reculé à 0,283%, contre 0,284% la veille.
