L'or a continué à progresser cette semaine avec un nouveau sommet mercredi, profitant d'un regain d'aversion au risque sur les marchés alors que le spectre des répercussions économiques du Brexit a fait son retour sur le devant de la scène. L'once de métal jaune a grimpé mercredi jusqu'à 1 375,45 dollars, son niveau le plus élevé depuis le 17 mars 2014, dépassant ainsi son précédent plus haut enregistré le 24 juin dans le sillage du vote britannique en faveur d'une sortie de l'Union européenne (UE). L'or a notamment été stimulé par un environnement de marché caractérisé par une recherche de sécurité, qui a aussi bénéficié aux obligations d'Etat, alors que les craintes sur les conséquences économiques du "Brexit" (pour "British Exit") ont refait surface. La demande pour l'or en tant qu'investissement "est extraordinairement forte", a souligné Commerzbank dans une note. Ses experts ne voyaient aucune raison pour que cette tendance s'inverse à l'heure actuelle alors que le métal jaune est prisé pour son statut de valeur refuge. Le métal jaune a notamment pu trouver du soutien dans une hausse continue depuis dix jours des flux entrants dans les ETF (fonds d'investissements adossés à des stocks physiques d'or). Les montants totaux investis dans ces fonds représentent les sixièmes plus importantes réserves d'or au monde, derrière celles des Etats-Unis, de l'Allemagne, du Fonds monétaire international (FMI), de la France et de l'Italie, ont précisé les experts de Commerzbank. Le métal jaune a toutefois marqué un temps d'arrêt jeudi, temporisant sur fond de prises de bénéfices et après des estimations favorables du groupe ADP sur les embauches dans le secteur privé en juin aux Etats-Unis. La légère perte de vigueur de l'or jeudi, due essentiellement à des prises de bénéfices, "a probablement constitué un mouvement sain pour le marché, car les positions acheteuses étaient trop nombreuses" et les cours commençaient à s'essouffler à leurs sommets, a commenté David Govett, qui dirige le département métaux précieux du courtier Marex Spectron. En outre, les données ADP favorables "ont accru les espoirs de voir la Réserve fédérale américaine (Fed) agir en 2016", autrement dit procéder à un nouveau relèvement de ses taux d'intérêt, ce qui rendrait le dollar plus rémunérateur et donc plus attractif mais pèserait à l'inverse sur les achats d'or, libellés dans cette devise. Une hypothèse qu'est venu conforter vendredi le rapport mensuel officiel sur l'emploi américain, qui a vu les créations d'emplois aux Etats-Unis rebondir de façon spectaculaire en juin, et dépasser largement les prévisions. Si l'or a connu un petit accès de faiblesse dans le sillage de cette annonce, qui a entraîné un renforcement du billet vert, le métal jaune a toutefois rapidement limité ses pertes, s'affichant en hausse sur la semaine. Car même si la banque centrale américaine a indiqué que la trajectoire de ses taux d'intérêt dépendait des indicateurs, certains analystes jugeaient difficile d'imaginer que le marché du travail se reprenne suffisamment pour remettre un resserrement monétaire sur la table à court terme, surtout étant donné les risques pour l'économie mondiale impliquées par le Brexit. Dissociant pour une fois sa trajectoire de celle de l'or, dont il est considéré comme une alternative bon marché, l'argent a lâché du lest cette semaine, après avoir très nettement rebondi lundi. L'once de métal gris est en effet montée en début de semaine jusqu'à 21,14 dollars, un maximum depuis le 18 juillet 2014. De leur côté, les métaux platinoïdes ont évolué diversement: si la platine a continué à nettement progresser, dans le sillage de l'or, le palladium, dont l'utilisation industrielle est plus marquée et qui en général est donc également influencé par la trajectoire des métaux de base, a consolidé ses gains. L'once de palladium a grimpé lundi jusqu'à 616,85 dollars, un maximum en deux mois, tandis que l'once de platine a atteint jeudi 1 092,40 dollars, au plus haut en plus d'un an. Sur le London Bullion Market, l'once d'or a terminé à 1 354,25 dollars vendredi au fixing du soir, contre 1 340 dollars le vendredi précédent. L'once d'argent a clôturé à 19,72 dollars, contre 19,24 dollars il y a sept jours. Sur le London Platinum and Palladium Market, l'once de platine a fini à 1 082 dollars, contre 1 039 dollars sept jours plus tôt. L'once de palladium a terminé pour sa part à 606 dollars, contre 598 dollars à la fin de la semaine précédente.
Les métaux de base temporisent Les prix des métaux de base échangés sur le London Metal Exchange (LME) ont dans l'ensemble repris leur souffle cette semaine, se stabilisant après avoir réalisé une nette percée dans le sillage du vote britannique en faveur du Brexit. La plupart des métaux de base ont connu une semaine en dents de scie qui les a finalement vu consolider leurs gains, à l'exception notable du cuivre toutefois, qui est ressorti en forte baisse sur cinq jours. Les prix des métaux industriels ont en effet largement fluctué au gré des autres places financières, en particulier des Bourses chinoises, mais également des mouvements du dollar, alors que la semaine a été marquée par une grande volatilité sur l'ensemble des marchés en raison des incertitudes autour du vote britannique pour sortir de l'Union européenne (UE). Pour autant, les métaux de base ont montré une impressionnante résilience dans le sillage immédiat du scrutin, ce qui, pour les analystes d'UniCredit, a pu contribuer à les faire percevoir comme des valeurs refuge alternatives. "L'UE consomme environ 10-15% des métaux de base mondiaux, ce qui signifie que ce marché ne pourra pas ignorer la baisse attendue de l'activité d'investissement en Europe à la suite de l'incertitude provoquée" par le référendum britannique du 23 juin, ont relevé les analystes de Danske Bank. Ces derniers ont néanmoins noté que pour ce qui concernait la demande mondiale de métaux industriels, il était plus important de voir comment le dollar et l'économie chinoise étaient touchés.
Le cuivre ploie sous les stocks Après avoir signé un plus haut en deux mois au début de la semaine, les cours du cuivre ont subi une forte correction, annulant ainsi la quasi-totalité des gains engrangés dans le sillage du vote britannique en faveur d'une sortie de l'Union européenne. Le prix de la tonne de métal rouge est en effet monté lundi jusqu'à 4.960 dollars, un maximum depuis le 3 mai. Mais pour les analystes de Commerzbank, la récente hausse du cuivre a surtout été portée par des achats spéculatifs d'investisseurs ayant opté pour des positions longues nettes, c'est-à-dire des positions acheteuses, ce qui la rendait précaire. De fait, dès lundi les prix du cuivre ont clôturé en baisse, avant de s'enfoncer davantage dans le rouge au cours de la semaine, lestés notamment, selon les experts de Commerzbank, par une forte augmentation des stocks de ce métal dans les entrepôts du LME, notamment en Asie.
Le nickel sous pression environnementale A l'image du cuivre, le nickel s'est également envolé lundi, grimpant jusqu'à 10 410 dollars la tonne, soit un plus haut en huit mois, avant de lâcher un peu de lest et de se stabiliser. Pour les analystes de Commerzbank, le cours de ce métal, utilisé principalement dans l'industrie de l'acier inoxydable, a notamment bénéficié d'informations en provenance des Philippines où une militante écologiste et activiste opposée aux activités minières a été nommé à la tête du ministère de l'Environnement et des Ressources naturelles. Cette nomination de Regina Lopez, déterminée à lutter contre les projets miniers à grande échelle et l'exploitation à ciel ouvert, fait donc redouter une baisse de l'offre de nickel aux Philippines, le premier producteur mondial de ce métal, alors que selon la nouvelle ministre pas même un tiers des compagnies minières se conforment actuellement aux normes internationales en matière d'exploitation responsable. Dans le sillage d'une forte hausse des Bourses chinoises, encouragée par les espoirs de voir les banques centrales prendre des mesures pour relancer l'économie après le choc du "Brexit" (pour "British Exit"), l'aluminium est également monté lundi jusqu'à 1 672 dollars la tonne, au plus haut en deux mois, tandis que le plomb a atteint ce même jour 1 882,50 dollars la tonne, un maximum en deux mois également. De son côté, l'étain a grimpé lundi jusqu'à 18 125 dollars la tonne, un maximum depuis mars 2015 alors que le zinc a atteint ce même jour 2 170 dollars la tonne, plus haut en un an et presque un mois. Sur le LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois s'échangeait à 4 702,50 dollars vendredi, contre 4 812 dollars le vendredi précédent. L'aluminium valait 1 646 dollars la tonne, contre 1 658 dollars. Le plomb valait 1 817,50 dollars la tonne, contre 1 825 dollars. L'étain valait 17 635 dollars la tonne, contre 17 360 dollars. Le nickel valait 9 690 dollars la tonne, contre 9 590 dollars. Le zinc valait 2 106 dollars la tonne, contre 2 121 dollars.
