La Banque d'Algérie a rendu publique, hier, sa dernière note de conjoncture relative au 1er trimestre de l'année en cours. Les premières conclusions du document montrent une situation macroéconomique quasi inchangée par rapport à l'année dernière, avec un tableau qui vire plutôt au rouge, accentué par un marché pétrolier de plus en plus instable. Ainsi, à la lecture des principaux indicateurs communiqués par la BA, il ressort qu'en dépit de réserves de changes en augmentation de près d'un milliard de dollars (194,961 milliards de dollars à fin mars contre 194,012 milliards à fin décembre 2013), l'Algérie multiplie les déficits. Des éléments qui renseignent sur la dépendance accrue du pays aux recettes des hydrocarbures. Selon la note, publiée sur le site Internet de la banque, le niveau du Fonds de régulation des recettes FRR a chuté de 5 238,80 milliards de dinars à fin décembre 2013 à 4 773,51 milliards de dinars à fin mars 2014. Une baisse derrière la contraction de 9,8% de la position créditrice nette du Trésor auprès de la Banque d'Algérie, passant de 5 800,8 milliards de dinars en mars 2013 à 5 090,99 milliards de dinars à fin mars 2014. La BA a relevé, en outre, «un amenuisement de l'excédent de la balance commerciale à 1,84 milliard de dollars contre 3,78 milliards de dollars en 2013», ce qui explique d'ailleurs le déficit du compte courant de la balance des paiements extérieurs estimé à 470 millions de dollars au cours de la période de référence. Ces indicateurs mettent en évidence le retournement et l'instabilité du marché pétrolier, outre la baisse des exportations des hydrocarbures en Algérie, dans une conjoncture de ralentissement de l'activité dans les économies émergentes et en développement et un risque de déflation dans la zone euro. Les données de la Banque d'Algérie précisent sur ce registre que les exportations d'hydrocarbures se sont contractées de 12% en valeur et de 9% en quantités. Le prix du pétrole algérien s'est établi, en moyenne trimestrielle, à 109,55 dollars/baril au premier trimestre 2014, en baisse de 2,6% par rapport au premier trimestre 2013 (112,51 dollars/baril). Sur le marché international, le prix du baril de Brent s'est inscrit à la baisse au cours du premier trimestre 2014, passant de 111,4 dollars début janvier à 107 dollars fin mars. Quant à la balance commerciale, les chiffres de la BA montrent que les exportations hors hydrocarbures sont améliorées par rapport au rythme trimestriel de l'année 2013, bien qu'elles soient «structurellement faibles pour contribuer à asseoir une compétitivité externe». Les importations de biens fob ont également reculé, 14,09 milliards de dollars contre 14,2 milliards de dollars durant la même période de l'année passée. La banque a relevé notamment une diminution des importations de biens au premier trimestre 2014 relativement à la même période de l'année 2013, due à la contraction de celles des produits pétroliers et des biens de consommation non alimentaires. Les importations des produits semi-finis et des biens d'équipements industriels occupent néanmoins le premier rang avec une part de 28,13%. Elles ont enregistré une hausse de 6,7% par rapport à leur niveau du premier trimestre 2013. La hausse a concerné aussi deux postes dans les importations à savoir les services techniques et bâtiments et travaux publics, laquelle explique l'augmentation enregistrée au titre des importations de services hors revenus des facteurs. Au sujet des crédits bancaires à l'économie, la BA indique qu'ils ont atteint 5 314,04 milliards de dinars à fin mars 2014 dont 74,25% au titre des crédits à moyen et long terme. Les crédits aux entreprises privées atteignent 2 427,87 milliards de dinars (2 367,12 milliards de dinars à fin 2013) et progressent de 19,50% par rapport à leur niveau de fin mars 2013 (2 031,67 milliards de dinars). Quant aux tendances inflationnistes, selon le même document l'inflation est descendue au-dessous de 2,0% pour la première fois depuis octobre 2006. Elle est estimée en moyenne annuelle à 1,98%. La note explique aussi sur ce point qu'en glissement annuel, l'inflation des prix à la consommation a enregistré une baisse de 3,55 points de pourcentage par rapport à mars 2013. Cette tendance baissière est générée par la faible baisse de l'inflation en glissement de l'ensemble des groupes, à l'exception du groupe «éducation-culture et loisirs» dont l'inflation a progressé de 9,23 points de pourcentage et de celle du groupe «transports et communications» qui a baissé de 8,97 points de pourcentage. Globalement, la tendance désinflation entamée en 2013 est confirmée au premier trimestre 2014. Enfin au sujet de la valeur de la monnaie nationale, le cours moyen trimestriel du dinar contre le dollar américain a connu une appréciation de 2,78% au premier trimestre 2014 par rapport au quatrième trimestre 2013. Par contre, le taux de change moyen du dinar contre le dollar américain a enregistré une légère appréciation (0,4%) au cours du trimestre sous revue par rapport au premier trimestre de l'année 2013. S. B.
