Ben Bernanke a affirmé hier que la hausse du chômage et l'insuffisance de l'offre de crédit freinent la reprise aux Etats-Unis. " La meil leure chose que l'on puisse dire du marché de l'emploi est qu'il se détériore plus lentement ", a expliqué le patron de la Réserve fédérale devant l'Economie Club de New York, hier. Bernanke rappelle qu'il faut que l'économie américaine génère 100 000 emplois tous les mois pour que le chômage n'augmente pas. Or, en moyenne depuis juillet, ce sont toujours 220 000 postes qui disparaissent chaque mois. Pour autant, il se dit convaincu que le retour de la croissance au troisième trimestre reflète davantage que le simple effet de mesures temporaires de stimulation de la demande. " La réticence des banques à prêter limitera la capacité de certaines entreprises à se développer et à embaucher ", observe par ailleurs Bernanke. La Fed compte donc toujours maintenir durablement des taux directeurs extrêmement bas. Dans ce contexte, les chiffres des ventes de détail publiés hier ont été modestement rassurants. Toutes catégories confondues, les ventes progressent de 1,4 %. Hélas, sans tenir compte du secteur automobile, le gain n'est que de 0,2 %, ce qui est moins que prévu. En outre, la révision à la baisse des ventes en septembre tempère l'optimisme des conjoncturistes. L'expiration de la prime à la casse s'est finalement soldée par un plongeon de 2,3 % des achats de détail en septembre, bien pire que la chute de 1,5 % initialement estimée. " Dans l'ensemble, l'image de la situation du consommateur est assez décente, puisque l'on observe trois bons mois d'accroissement du noyau dur de la consommation (qui ne tient pas compte de l'automobile, de l'es sence et des matériaux de construction) ", explique Michael Feroli, économiste à la banque JPMorgan. " Ces données du jour ne nous éclairent pas beaucoup sur la manière dont la saison des fêtes de fin d'année va se dérouler. Mais au moins il est rassurant de voir que les consommateurs semblent être sortis de leur période de retranchement ", poursuit cet expert. On apprenait par ailleurs hier que l'activité manufacturière dans la région de New York a poursuivi son expansion retrouvée en août. Son rythme cependant ralentit. La bonne nouvelle hier est venue de la modération de la baisse des stocks des entreprises en septembre. Elle présage peut-être un rebond de la production au quatrième trimestre dans la mesure où les stocks sont maintenant retombés au plus bas depuis novembre 2005.
