Les prix de l'or ont accéléré leur ascension cette semaine, le métal jaune profitant de son statut de valeur refuge alors que des indicateurs américains affolent le marché, tirant l'argent dans son sillage, tandis que palladium et platine se ressaisissaient nettement. L'or a de nouveau nettement grimpé, faisant une brève incursion à 1244,30 dollars l'once jeudi, au plus haut niveau depuis le 30 juin, qui le rapproche de son record historique enregistré le 21 juin (1265,30 dollars). Alors que les indicateurs décevants se sont multipliés aux Etats-Unis, confortant les inquiétudes sur un ralentissement de la croissance économique, les investisseurs continuaient de priser le métal jaune. Le niveau élevé des participations détenues par le premier fonds coté au monde, SPDR Gold Trust, témoignait de cet engouement. "Si l'or constitue un baromètre des inquiétudes du marché sur la conjoncture économique, alors cette poussée vers les niveaux record d'il y a deux mois implique que les investisseurs réévaluent la vigueur de la reprise et affirment leur désir d'acquérir des actifs sûrs", soulignait Suki Cooper, de Barclays Capital. "L'or joue le rôle d'une valeur d'investissement (par opposition à son statut de matière première pour les industriels et le secteur de la bijouterie, ndlr), les fondamentaux sont mis de côté et à la place l'appétit des investisseurs (spéculatifs) prend le pas", expliquait-elle. L'approche d'une période de festivités en Inde, qui suscite habituellement une recrudescence de la demande d'or, apportait également son soutien aux prix du métal jaune, qui pourraient ainsi disposer d'une base solide pour poursuivre leur ascension, relevait l'analyste. Simon Denham, directeur de Capital Spreads, se montrait plus prudent: "Soit, les cours se confortent pour continuer leur progression, soit ils dessinent une +bosse+ (après le pic de juin) avant de chuter à long terme", notait-il, estimant qu'"il faudrait d'autres mauvaises nouvelles (macroéconomiques) pour entretenir la tendance à la hausse". Les cours de l'argent se sont envolés de plus d'un dollar cette semaine. "L'argent a joué à la course-poursuite avec les cours de l'or, bénéficiant lui aussi d'une forte demande des investisseurs, ce qui l'a amené à franchir le seuil de 18,50 dollars, pour se rapprocher de ses niveaux de juin", observait Andrey Kryuchenkov, analyste de VTB Capital. Le métal gris a terminé à 19,03 dollars l'once au fixing de vendredi, contre 18,14 dollars une semaine auparavant. Vers 15H00 GMT, il progressait à 19,24 dollars, atteignant un niveau plus vu depuis le 21 juin. Les cours des métaux du groupe platine se sont nettement repris cette semaine, soutenus notamment par des craintes sur la production de l'Afrique du Sud, premier producteur mondial de platine, agité par une succession de mouvements sociaux dans le secteur minier. Le puissant syndicat du secteur minier sud-africain a indiqué vendredi s'associer à un mouvement de grève du secteur public. Côté métaux de base c'est la hausse accélérée des cours de l'étain qui marque les marchés. Voici que la courbe est repartie à la hausse, tant et si bien que l'étain (+ 27 % et des poussières sur un an) a plus progressé sur cette période que l'or (+ 12,9 %), quand le pétrole régressait de 7,5 % et le cuivre de 1,4 %. Vendredi 27 août, la tonne de ce métal actuellement béni des dieux est monté jusqu'à 21 750 dollars, alors qu'elle se traînait à 14 000 dollars au mois d'août 2009. Les stocks mondiaux se réduisent. Sur un petit marché comme celui de l'étain, qui est le plus petit du London Metal Exchange (LME), une manipulation se saurait. Pas de paranoïa donc : pour cette fois, on peut attribuer l'envolée des cours à un déséquilibre "normal" entre l'offre et la demande. Celle-ci a redémarré non pas grâce aux ventes de grands crus qui surbouchent leurs bouteilles avec une feuille d'étain ou en raison d'un engouement pour les bateaux de plaisance dont la coque repousse les algues avec une peinture agrémentée d'une pincée d'étain. Mais grâce à l'industrie électronique asiatique qui fait à nouveau merveille et dont les circuits intégrés exigent de l'étain. Côté offre, le premier producteur mondial, la Chine, est à la peine et ne parvient plus à satisfaire sa propre boulimie. Il est devenu importateur net en 2009. Quant à son dauphin et premier exportateur mondial, l'Indonésie, il continue à pâtir de la pagaille provoquée par la guerre qu'il fait à ses mineurs d'étain clandestins. Depuis le début de l'année, sa production a chuté de 20 %. La mousson torrentielle n'a rien arrangé.
