La banque centrale des Etats-Unis (Fed) devrait confirmer demain le cap de politique monétaire qu'elle a fixé en décembre en prenant des mesures révolutionnaires. "La Fed va reprendre son souffle", estiment les économistes du cabinet IHS Global Insight, à propos de la réunion du comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC) de deux jours qui doit commencer aujourd'hui. Le FOMC avait surpris le 12 décembre en décidant de racheter sur les marchés des titres adossés à des créances immobilières et des obligations d'Etat américaines pour un montant total de 85 milliards de dollars par mois jusqu'à nouvel ordre, et en liant l'évolution de son taux directeur, quasi nul depuis quatre ans, à celle du chômage. Le comité avait précisé qu'il continuerait ces achats exceptionnels "tant que la perspective du marché du travail ne s'améliorerait pas nettement". Son taux directeur resterait, lui, bloqué entre 0 et 0,25% tant que le taux de chômage officiel dépasserait 6,5%, que les perspectives d'inflation à moyen terme ne dévieraient pas de plus d'un demi-point par rapport à l'objectif de la Fed (2,0%) et que les attentes d'inflation à long terme resteraient stables. En un mois et demi, la situation économique des Etats-Unis n'a guère changé. Le taux de chômage officiel est resté en décembre à son niveau de novembre (7,8%) et le dernier rapport de conjoncture de la Fed a noté le 16 janvier que la progression de l'activité restait poussive. La première estimation officielle du produit intérieur brut (PIB) d'automne devrait par ailleurs confirmer demain que la croissance économique américaine a nettement ralenti au quatrième trimestre. Renouvellement des membres Publiées au début du mois, les minutes du FOMC ont montré que les membres du Comité étaient partagés sur la durée prévisible des rachats d'actifs de la Fed, mais que, dans l'ensemble, ils ne voyaient aucune raison de modifier quoi que ce soit à la politique de la Fed au premier semestre. Les économistes de la maison de courtage Nomura estiment que les premières réunions du FOMC de l'année devraient être "ennuyeuses comparativement" à celle de décembre. Le FOMC de demain sera marqué par le renouvellement annuel des membres votants du Comité. Aux termes de la rotation entre les différents présidents des antennes régionales de la Fed, Jeffrey Lacker (Richmond), Dennis Lockhart (Atlanta), Sandra Pianalto (Cleveland) et John Williams (San Francisco) céderont leur place à James Bullard (Saint-Louis), Charles Evans (Chicago), Esther George (Kansas City) et Eric Rosengren (Boston). Ce jeu de chaises musicales ne devrait guère avoir d'influence sur l'évolution de la politique de la Fed. Sal Guatieri, économiste de BMO Marchés des capitaux, juge possible que la Fed fasse état dans son communiqué final d'une amélioration des perspectives de croissance de l'économie américaine après l'accord politique ayant permis au pays d'éviter une brusque cure d'austérité budgétaire au début du mois, mais prévient qu'il ne faudra pas voir là l'amorce d'un changement de politique.
