"Kommersant", quotidien russe a demandé à trois experts, dont les prévisions pour les 15 dernières années ont été le plus souvent réalisées, de répondre à quatre questions traditionnelles: 1. Qu'adviendra-t-il du taux de change du rouble? 2. Quelle sera l'inflation? 3. Quel sera le prix du pétrole? 4. Quel sera le taux de change de l'euro?
Alexander Shokhin, président de la RUIE: Le rouble au cours de l'année va fluctuer dans le couloir de 57 à 62, afin d'atteindre le niveau de 62 roubles pour un dollar d'ici la fin de l'année. Le renforcement sera principalement lié au pétrole, bien que les prix du pétrole aient récemment eu moins d'impact sur le taux de change du rouble que d'habitude. Il y aura des périodes où la demande de roubles augmentera, par exemple, pendant le paiement des impôts, et les fluctuations du rouble seront plus visibles, ce qui peut renforcer son renforcement. Mais 52, je pense, ne le sera pas.2. La Banque centrale exige de maintenir les chiffres d'inflation à environ 4%, mais je pense que, même avec les perfusions électorales possibles à ce chiffre, l'inflation ne fait pas et sera de 3,5% d' ici la fin de l'année.3. Le corridor le plus simple est de 50 à 60 dollars le baril. Mais je pense qu'il est temps de changer un peu, alors je vais appeler les chiffres de 55 $ à 65 $. Je crois que moins de 55 $ le pétrole ne baissera pas, mais il n'atteindra pas 65 $, mais il sera d'environ 63 $ le baril. Des causes globales qui peuvent en quelque sorte affecter fortement ces chiffres, le premier peut être une sorte de guerre mondiale au Moyen-Orient, mais cela est peu probable. Et la seconde - une augmentation du nombre de forage dans la production de pétrole et de gaz de schiste, une forte augmentation de l'exportation d'hydrocarbures en provenance des Etats-Unis.4. Je pense que l'euro sera autour de 1.15. Le dollar a toutes les raisons de renforcer l'année prochaine. Il y a beaucoup de vagues moments, tout d'abord, cela est dû à l'incertitude de la monnaie européenne.
Igor Kogan, vice-président du conseil d'administration de Nordea Bank: Le début de l'année peut surprendre désagréablement le rouble: si une interdiction d'investir dans la dette publique russe est introduite, cela réduira inévitablement l'appétit des investisseurs étrangers pour le rouble. En outre, les paiements contre des obligations extérieures (assez substantielles par rapport aux périodes précédentes) jouent contre le rouble, ainsi que la diversité des taux de change de la Fed et de la Banque de Russie en matière de politique monétaire. À l'appui du rouble, l'excédent du compte courant et le prix relativement élevé du pétrole jouent un rôle. En conséquence, au début de l'année le rouble pourrait s'affaiblir à 63 roubles par dollar, au milieu de l'année pour revenir à 59-60 et d'ici à 2019 pour s'approcher au niveau de 60-61 roubles.2. Garder la barre historiquement enregistrer une inflation faible (2,5% en novembre), je pense que l'année prochaine sera extrêmement difficile. D'une part, l'effet d'une base faible, parce que juste au début de 2017 les prix ont cessé, réagissant à un renforcement significatif du rouble. D'autre part, la demande des consommateurs se rétablit progressivement, ce qui affecte directement les prix. Dans le même temps, l'inflation a toutes les chances de rester en dessous de l'indice de référence de la Banque centrale de 4%, ce qui permettra au régulateur de réduire davantage le niveau du taux directeur.3. Le pétrole était entre Scylla et Charybdis: d'une part, au milieu de 2018, l'OPEC + pourrait être révisé, et d'autre part, la stabilité du marché des matières premières est menacée par la production de pétrole par les producteurs américains. Le scénario de base est le pétrole à 63 dollars le baril, tandis que les risques de réduction des prix sont plus élevés que les opportunités de croissance.4. Ici, nous regardons attentivement la différence de taux aux Etats-Unis et en Europe. Le principal risque pour l'euro est que même trois augmentations du taux de la Fed l'année prochaine seront une réponse inadéquate à la croissance économique américaine et à la réforme fiscale. Si la BCE procède à la réduction promise de la politique monétaire ultra-souple, après l'affaiblissement à la mi-2018 à une note de 1,17 à la fin de l'année, l'euro pourrait revenir au niveau 1,2.
Leonid Grigoryev, chef du département de l'économie mondiale, HSE: Le taux de change du rouble est naturellement lié à la croissance économique en Russie, au prix du pétrole et à la politique de la Banque centrale. Avec un prix stable du pétrole, les autorités monétaires aideront à maintenir un rouble relativement bon marché de sorte que le baril de pétrole coûte plus de 3 mille roubles. Ainsi, le rouble est susceptible de tenir au-dessus de 60 par dollar - nous ferons confiance au FMI expérimenté et mettrons 63-64 au 2018th d'ici l'année et à la fin de lui. Ou plutôt, si le pétrole est de 55 dollars le baril, alors le rouble est de 64 dollars; si le pétrole est de 60 $, alors le rouble est de 55.2. En ce qui concerne l'inflation, les considérations sont simples: les prix du pétrole sont relativement stables, la croissance économique n'a pas dérapé, la Banque centrale ne perd pas l'espoir d'obtenir un crédit bon marché grâce à une inflation plus faible. Avec une bonne récolte, vous pouvez rester à 4% - une grande précision n'a pas de sens en raison de l'inexactitude statistique.3. Sans nouvelles crises et guerres! La préservation de l'accord "OPEP + Russie" assure la prévention de la guerre des prix des exportateurs (comme en 2017). Les avantages financiers de la hausse des prix sont évidents pour tous les exportateurs. Les Américains peuvent augmenter la production, mais à peine radical. Avec ces hypothèses, nous restons dans le corridor de 50-55 $ pour Brent (avec prudence). Le prix moyen pour 2017 est estimé à 51-52 $. Nous sommes assez satisfaits de la répétition de cette année avec le prix d'hiver 55 $ (maintenant 57 $).4. Alors que l'UE n'a pas traité le "Brexit", j'aurais laissé l'euro au taux de change du dollar de 1,18.
