Les probabilités d'une flambée des prix de brut cette année sont bien supérieures aux prévisions prévalant sur le marché, prévoit Bank of America Merrill Lynch, dans une nouvelle note sur l'évolution des cours pétroliers. La banque d'affaires américaine précise que le marché sous-estime la «hausse massive de la demande en distillats», qui pourrait «potentiellement pousser les prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril» à la fin de l'année. Actuellement les scénarios pour l'évolution des prix de pétrole impliquent 2% de chances pour que le Brent atteigne ce seuil. «De notre point de vue, le risque d'une flambée du prix du Brent est nettement plus élevé que ce que suggèrent les marchés à terme», commente Bank of America. «Si de nombreux facteurs peuvent empêcher une flambée des prix, en particulier une hausse de la production américaine, un ralentissement économique ou une décision de l'Opep de renoncer à l'accord de réduction, la demande robuste de distillats attendue en 2020 pourrait doper les cours et les maintenir à un niveau élevé», souligne la note. L'utilisation de distillats, qui servent à fabriquer le diesel et le Kérosène, est appelée à augmenter, tirée par le dynamisme du commerce international. La demande de ce produit pétrolier sera surtout dopée par l'entrée en vigueur en 2020, d'une nouvelle réglementation de l'Organisation maritime internationale, visant à réduire les carburants lourds en souffre. La nouvelle réglementation devrait inciter les armateurs à utiliser plus de diesel. La transition des amateurs vers le diesel conjuguée à un hiver rigoureux, pourrait entraîner une augmentation de la demande de distillats de 1,1 million de barils/jour, un plus haut jamais atteint, anticipe Bank of America. Un autre détail technique qui va peser dans cette équation: «environ 60% d'un baril de brut peuvent être transformés en distillat avec des outils de raffinage appropriés, mais ce chiffre tombe en dessous de 50% pour le pétrole lourd, ce qui pourrait limiter l'offre de ce produit pétrolier», explique la note. La banque d'affaires est sceptique sur les capacités du schiste américain à combler l'écart de production, du moins à court terme. La discipline financière à laquelle s'astreignent les grands producteurs de schiste américains a déjà entraîné un ralentissement du secteur, qui aura besoin de prix plus élevés pour encourager de nouveaux forages. Selon les auteurs de la note, la production américaine peut arriver un peu tard sur les marchés pour éviter une flambée des prix, prévue à partir du quatrième trimestre 2019.
