Le fabricant de spécialités chimiques Sika a connu un premier trimestre mitigé dû à de mauvaises conditions météorologiques pour l'industrie de la construction, mais est parvenu à rattraper le retard qu'il avait pris dans certains projets au deuxième trimestre. Le dynamisme a été particulièrement visible dans les pays émergents. Sika a enregistré une hausse de bénéfice supérieure à la proportionnelle au chiffre d'affaires et a confirmé cette semaine ses objectifs pour l'ensemble de l'année. Le chiffre d'affaires a crû de 8,3% au deuxième trimestre, alors qu'il était en recul de 1,1% au premier trimestre. Dans les pays émergents, Sika a même enregistré une croissance supérieure à 15%. Pour le premier semestre 2013, le chiffre d'affaires a augmenté de 4,0% à 2,40 milliards de francs suisse. En monnaies locales, les ventes ont augmenté de 4,4%, a indiqué Sika dans un communiqué. La marge brute s'est élevée à 53,2%, soit légèrement supérieure à celle du premier semestre 2012 (53,0%). La croissance du chiffre d'affaires, la stabilité de la marge brute ainsi que des améliorations ponctuelles de l'efficience ont conduit à une augmentation supérieure à la proportionnelle de la profitabilité. En conséquence, l'EBITDA et l'EBIT ont augmenté chacun de 11% à 293,4 millions de francs, respectivement 220,2 millions de francs. La marge EBITDA a augmenté de 0,7 point de pourcentage à 12,2%. Le bénéfice net a affiché une hausse de 13% à 141,3 millions de francs. Les résultats de Sika se sont révélés supérieurs aux prévisions des analystes. Ces derniers (consensus AWP) avaient tablé sur un chiffre d'affaires de 2,34 milliards de francs, un EBIT de 208,1 mio et un bénéfice net de 136,8 millions de francs.
Dynamisme des pays émergents Dans la plus grande région de Sika, l'EMEA (Europe, Proche-Orient, Afrique), la croissance du chiffre d'affaires a été assez faible, soit de 1,8% à 1,13 milliard de francs (+0,8% en ML). En Amérique du Nord, elle s'est montée à 0,9% à 332,2 millions de francs (-0,2% en ML). En revanche, Sika affiche une belle progression dans les pays émergents du Proche-Orient et de l'Afrique ainsi qu'en Russie. En Amérique latine, elle s'est élevée à 7,9% (+11,8% en ML) à 280,7 millions de francs. Le Brésil et l'Argentine ont été particulièrement dynamiques. Dans la région Asie/Pacifique, Sika a crû de 7,8% à 422,3 millions de francs (+11,2% en ML), la Chine et l'Asie du Sud-est réalisant une croissance à deux chiffres dans le haut de la fourchette. "La mise en fonction de dix nouvelles fabriques dans les pays émergents au cours des douze derniers mois a été efficace plus vite que prévu", a déclaré Jan Jenisch, CEO de la société, cité dans le communiqué. Sika prévoit que le dynamisme dans les pays émergents perdurera au deuxième semestre. La demande en provenance d'Asie reste "forte" et une croissance à deux chiffres est attendue pour l'Amérique latine. L'évolution en Europe reste en revanche incertaine. Dans l'ensemble, Sika confirme, après la publication de ses résultats semestriels et les acquisitions effectuées en Angleterre, en Inde, au Mexique et en Australie, ses objectifs de croissance de 4% à 6% en monnaies locales communiqués précédemment ainsi qu'une légère amélioration de la profitabilité pour 2013. Sika prévoyait en début d'année une marge EBITDA de 12%.
Révisions positives en vue Les analystes soulignent dans leurs premiers commentaires la nette amélioration de l'évolution des activités au deuxième trimestre due à des effets de rattrapage. Le chiffre d'affaires de Sika est monté dans toutes les régions, soit également dans l'EMEA, où l'analyste de la banque Vontobel s'était attendu à un recul. Il fait toutefois remarquer que la hausse est à mettre avant tout au compte des acquisitions effectuées. La rentabilité s'est également améliorée dans la région EMEA, comparé à l'année précédente, ce qui a permis de compenser la baisse de rentabilité en Amérique latine, ajoute l'analyste. Des analystes prennent déjà les prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice en révision positive. Ceci n'est pas seulement à mettre au compte de l'évolution des activités meilleures que prévu, mais aussi pour tenir compte des dernières reprises de la société. Credit Suisse prévoit une hausse des prévisions du consensus de 3% à 4%. La direction de Sika maintient son objectif de monter de 4-6% le chiffre d'affaires en monnaies locales. Toutefois, ces déclarations concernent désormais également l'Angleterre, l'Inde, le Mexique et l'Australie, fait remarquer le Credit Suisse. Une surprise au niveau des résultats se préparait déjà depuis des semaines, ont commenté pour leur part les courtiers. Pour cette raison, le titre a déjà été revalorisé par le marché. L'action de Sika tient déjà compte d'une forte croissance, fait remarquer la Banque Notenstein. Le titre Sika progressait de 5,11% à 2 634,00 francs, dans un SPI en hausse de 0,31%.
