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La faiblesse de la valeur du dinar algérien fonction de la rente des hydrocarbures et reflet du niveau de la production et de la productivité interne Economie
Pour éviter toutes mauvaises interprétations, malgré l'effritement du système d'information rappelé récemment par le président de la République et l'actuel ministre de l'agri future qui a dénoncé publiquement les fausses données fournis par certains responsables induisant en erreur l'opinion publique et les décideurs, discréditant le pays au niveau international, rendant illisible toute prévision et donc toute action cohérente, les données contenues dans cette présente contribution, corrigées par des test de cohérence, sont celles du gouvernement et des institutions internationales. 1.-Quelques données internationales sur la monnaie Nous avons plusieurs formes de monnaies durant la période contemporaine, les enquêtes du grand anthropologue Malinowski sur les tribus d'Australie ayant montré que ce sont les barres de seil qui servaient de moyen d' échange. Nous avons la monnaie fiduciaire qui les pièces et les billets de banque que l'on utilise couramment, la monnaie scripturale qui sont les sommes d'argent inscrites sur les comptes bancaires et accessibles via des moyens de paiement, associée à des instruments comme les chèques, les virements, et les cartes bancaires ; la monnaie électronique qui englobe les monnaies numériques, notamment les cryptomonnaies. de monnaies utilisées au sein d'un groupe spécifique, tel qu'un système d'échange local (SEL). La monnaie sert de mesure commune pour évaluer la valeur des biens et services, facilitant ainsi la comparaison et la planification économique, joue comme intermédiaire des échanges permettant de réaliser des transactions en évitant les contraintes du troc et comme réserve de valeur afin de préserver le pouvoir d'achat où plusieurs facteurs influent sur sa valeur, une économie en croissance et des perspectives économiques solides tendent à renforcer la monnaie nationale :notamment une balance commerciale positive, où les exportations excèdent les importations, pouvant favoriser l'appréciation de la monnaie et le scénario inverse, contrario des prévisions pessimistes diminuant sa valeur. Selon la loi de l'offre et de la demande qui détermine son taux de change face à d'autres devises, un taux d'inflation élevé , diminuant sa valeur réelle, avec un impact sur les . taux d'intérêt fixés par la banque centrale qui à leur tour influencent la rentabilité des investissements et donc l'attractivité de la monnaie ? Mais en fin de compte c'est la . confiance que les gens accordent à leur monnaie et aux institutions qui la gèrent est un fondement de sa valeur fiduciaire Rappelons qu'en 2024, la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales était d'environ 58 %, tandis que celle de l'euro était d'environ 20 %. Le dollar a perdu des parts au cours des dernières décennies, passant d'environ 72 % au début des années 2000 à 58 % en 2024, tandis que l'euro a stagné autour de 20 % depuis la crise des dettes souveraines. Universellement nous avons trois fonctions de la monnaie : Au niveau international, en 2024, la valeur des transactions commerciales mondiales en 2024 a atteint un niveau record, s'élevant à environ 33.000 milliards de dollars, selon l'ONU Commerce et Développement (CNUCED), cette croissance ayant été principalement tirée par le commerce des services, qui a augmenté de 9 %, tandis que le commerce des biens a enregistré une hausse de 2 %.. Le dollar a maintenu sa domination dans les transactions commerciales, représentant environ 58% des réserves de change mondiales, bien qu'une tendance à la baisse ait été observée au cours de la dernière décennie, notamment en raison de la diversification des réserves vers l'or et d'autres devises, ainsi que des tensions géopolitiques, selon le Fonds monétaire international (FMI) et sa .part du dollar dans les paiements internationaux, elle, était d'environ 50 % en 2024, selon la FED et la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales était d'environ 58 %, tandis que celle de l'euro était d'environ 20 %. / Malgré la création de la Banque de développement au sein des BRICS pour contrecarrer la domaine tant du dollar et à un degré moindre celui de l'Euro la part du yen chinois dans les transactions internationales est limitée, mais en croissance rapide, atteignant environ 4,6 % en février 2025 selon les données de Swift. La part du rouble russe est encore plus faible et plus volatile, avec une forte dépendance de la Russie envers les règlements en yuan pour le commerce avec la Chine, où il représente environ 80 % des transactions bilatérales, idem pour la part de la roupie indienne (INR) dans les transactions internationales qui est utilisée pour les échanges commerciaux bilatéraux entre l'Inde et ses partenaires. 2.-Cotation du dinar algérien et évolution des réserve de change Le dinar est une monnaie non convertible, son taux étant déterminé par des taux de change fluctuants sur le marché des devises, suivis en temps réel par rapport aux principales devises étrangères telles que le dollar américain (USD) et l'Euro européen, la livre sterling anglaise ou le yen japonais, ces taux étant utilisés pour les transactions financières officielles. Nous avons l'évolution suivante du cours officiel du dinar algérien :entre 1970 et septembre 2025 le cours officiel est passé (cours achat) en 1970 à 4,94 dinars 1 dollar, en 1980 à 5,03 dinars 1 dollar ; 2001 77, 26 dinars 1 dollar et 69,20 dinars un 1 euro- 2005, 73,36 dinars 1 dollar et 91,32 dinars 1 euro – 2010 74,31 dinars 1 dollar et 103,49 dinars 1 euro -2015 , 100,46 dinars 1 dollar et 111,44 dinars 1 euro – 2016 , 100,46 dinars 1 dollar et 111,44 dinars 1 euro -2017, 110,96 dinars 1 dollar et 125,31 dinars 1 euro – 2018, 116,62 dinars 1 dollar et 137,69 dinars 1 euro – 2019, 119,36 dinars 1 dollar et 133,71 dinars 1 euro – 2020, 128,31 dinars 1 dollar et 161,85 dinars 1 euro – 2021 , 134,03 dinars 1 dollar et 157,80 un euro – 2022, 140, 24 pour 1 dollar et 139,30, un dinar pour 1 euro- 2023, du 21 au 25 septembre 2023 à 137,0471 dinars 1 dollar et 146,2567 – 2024 change 12 mars 2024 ; 134.3632 un dollar et 146.8993 un euro -28 septembre 2025 l'euro est coté à151,5027 dinars et le dollar à 129,8112 dinars .Sur le marché parallèle, le cours du dinar, durant l'année 2011, avait atteint une moyenne de 135 dinars 1 euro Le 8 octobre 2022, la cotation est de 209 dinars 1 euro. -Le 22 septembre 2022, l'euro s'échangeait à 227 dinars à l'achat et 229 dinars à la vente, le dollar américain à 210 dinars à l'achat et 212 dinars à la vente, soit un écart entre l'officiel et le parallèle de près de 57%. Le 7 mars 2024, l'euro achat est de 238 dinars et à la vente, vente 240 dinars et 218 dinars un dollar américain achat et à la vente 220 dinars. Entre le 23/25 avril 2O25, l'euro s'échange à 256 dinars à l'achat et à 259 dinars à la vente et le dollar américain autour de 233 dinars à l'achat et 236 dinars à la vente. Le 28 septembre 2025 nous avons 266 dinars un euro à la vente et pour le dollar 231 dinars un dollar soit pour l'euro un écart par rapport au marché officiel de 76% et par rapport au dollar 79%. En fin de compte la nouvelle allocation touristique de 750 euros par adulte a eu un effet limité mais ayant permis transitoirement d'éviter d'aller vers 300 dinars un euro sur le marché parallèle. Qu'en est-il de l'évolution des réserves de change de 2000 à fin 2024 ? Nous avons l'évolution suivante :– 2000 : 11,5 milliards de dollars – 2001 : 17,9 milliards de dollars – 2002 : 23,1 milliards de dollars – 2003 : 32,9 milliards de dollar – 2004 : 43,1 milliards de dollars – 2005 : 56,2 milliards de dollars – 2010 : 162,2 milliards de dollars – 2011 : 175,6 milliards de dollars – 2012 : 190,6 milliards de dollars – 2013 : 194,0 milliards de dollars – 2014 : 178,9 milliards de dollars – 2015 : 144,1 milliards de dollars – 2016 : 114,1 milliards de dollars – 2017 : 97,33 milliards de dollars – 2018 : 79,88 milliards de dollars – 2019 : 62 milliards de dollars – 2020 : 44,2 milliards de dollars – 2021 : 47 milliards de dollars – 2022 : 61 milliards de dollars – 2023 : 70 milliards de dollars,. Pour fin 2024, y compris les 173,56 tonnes d'or dont le volume n'a pas changé depuis 2OOO à ce jour ( voir Abderrahmane Mebtoul contribution reprise en 2005 ) les réserves officielles de change de l'Algérie s'élevaient à 67,80 milliards de dollars selon le FMI dans son rapport de juillet 2025 (la Banque d'Algérie à fin 2024 donne 68,27 milliards de dollars) contre près de 70 milliards de dollars, exactement, 69,825 milliards de dollars à fin 2023. En référence au FMI dont la règle est d'inclure les réserves d'or dans la valeur totale des réserves de change, nous avons une baisse d'environ de 2,2, milliards de dollars par rapport à 2023 et pour la BA une baisse de 1,55 milliard de dollars. Sans l'or dont le cours est le 29 septembre 2025 à environ 90.000 dollars, pour des comparaisons significatives en référence au cours de fin 2024 le kg évalué à 67.000 dollars nous aurons 12 milliards de dollars donnant hors or des réserves de change de 55 milliards de dollars fin 2024 ; Pour les perspectives 2025, en prenant le dernier rapport 2025 de l'ONS où au troisième trimestre 2024, les importations de biens et services ont enregistré une hausse en volumes de 9,2%, cumulée à la forte augmentation de 19,7% au troisième trimestre 2023 et les exportations de biens et services une baisse de 9,7% en volume, contre une hausse de 11,5% enregistrée au cours de la même période de l'année 2023 , la balance commerciale de l'Algérie ayant affiché un déficit de de 2, 07 milliards de dollars au cours de 13O dinars un dollar et en prenant l' hypothèse, c'est une hypothèse pour éviter toute polémique stérile le même rythme des exportations et importations en avril et décembre 2025 nous aurons un déficit de balance commerciale de 8 milliards de dollars auquel il faut ajouter, le même montant qu'en 2024 de 6 milliards de dollars de services soit 14 milliards de dollars ce qui donnerait selon ce scénario des réserves de change hors or d'environ 41 milliards de dollars fin 2025. Quant à la destination des réserves de change rappelons que le ministre des Finances algérien de l'époque avait déclaré officiellement aux interrogations des députés à la clôture du débat sur le projet de loi de Finances pour 2014, le 03 novembre 2013, (source APS) je le cite « : 6% des réserves de change de l'Algérie sont déposés auprès d'institutions financières à l'étranger dont 23% de ces avoirs le sont auprès des banques commerciales, notamment européennes, ainsi qu'auprès de la Réserve fédérale américaine (FED) et des institutions multilatérales » Est-ce que la situation a changé depuis et quel a été le rendement de ces placements en référence aux taux directeur des banques et du taux d'inflation mondial ? Evitons toutes spéculations hasardeuses, les députes sont en droit de demander comme cela a été fait par le passé au gouverneur de la Banque d'Algérie peut être une réponse pour la période récente. Ce n'est pas un secret défense, car en toute transparence, tous les rapports des banques centrales des grands pays donnent des précisions chaque année sur la cotation de leur monnaie et la structuration de leurs réserves de change, le stock d'or, les différentes monnaies internationales convertibles dollar, euros, livre sterling ,yen japonais etc. dont les fluctuations périodiques peuvent avoir un impact sur la valeur des réserves de change et donc sur le pouvoir d'achat tant pour le importations que les exportations , d'où pour plus de précautions une combinaison de différentes monnaies clefs dans la structure des réserves de change. Abderrahmane Mebtoul Professeur des universités Expert international
