La croissance de l'activité manufacturière en zone euro a ralenti en juillet, montrent les résultats définitifs des enquêtes mensuelles Markit auprès des directeurs d'achats, les signes d'un ralentissement accéléré en dehors de l'Allemagne alimentant les arguments en faveur d'un nouvel assouplissement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE). L'indice PMI du bloc est retombé à 52,0 en juillet après 52,8 en juin. Le résultat final est légèrement supérieur à l'estimation «flash» qui était à 51,9. La croissance de l'activité manufacturière en zone euro a ralenti en juillet, montrent les résultats définitifs des enquêtes mensuelles Markit auprès des directeurs d'achats, les signes d'un ralentissement accéléré en dehors de l'Allemagne alimentant les arguments en faveur d'un nouvel assouplissement de la politique de la Banque centrale européenne (BCE). L'indice PMI du bloc est retombé à 52,0 en juillet après 52,8 en juin. Le résultat final est légèrement supérieur à l'estimation «flash» qui était à 51,9. «Le problème est que la croissance paraît de plus en plus bancale, ce qui va inquiéter les responsables de la politique monétaire et renforce les arguments en faveur de nouvelles mesures de stimulation de la croissance de la BCE», commente Chris Williamson, chef économiste de Markit. «Si l'on regarde les chiffres davantage dans le détail, la situation parait plus inquiétante. Les améliorations de la production et de l'emploi sont clairement tirées pour une bonne part par la croissance en Allemagne, tandis que la croissance est presque à l'arrêt en Italie et en Espagne et que des contractions sont constatées en France et en Grèce.» Les détails de l'enquête Markit montrent que le sous-indice de la production s'est maintenu en juillet à 53,9 (53,6 en version «flash») et que les entreprises n'ont presque pas baissé leurs prix, ce qui devrait en revanche être bien accueilli par la BCE. L'indice des prix à la production du secteur manufacturier est ressorti à 49,9, son plus haut niveau en près d'un an, contre 49,8 en version préliminaire et 49,3 en juin. Allemagne : indice PMI mi en repli mais toujours solide Le secteur manufacturier allemand a connu une croissance solide en juillet, reflétant un bon début de troisième trimestre pour la première économie d'Europe. L'indice PMI Markit du secteur manufacturier, qui représente environ un cinquième de l'économie allemande, a reflué à 53,8 contre 54,5 en juin, restant bien au-dessus du niveau de 50 à partir duquel il témoigne d'une croissance. Il avait été estimé à 53,7 en version préliminaire. Malgré ce léger ralentissement, les commandes nouvelles ont progressé pour le 20e mois d'affilée et le rythme de croissance de la production est à son plus haut depuis avril 2014. Les entreprises manufacturières ont aussi accru leurs effectifs pour le quatrième mois consécutif, notamment dans les biens de consommation, biens intermédiaires et biens d'équipement. «En dépit d'une légère baisse de l'indice PMI par rapport à juin, les fondamentaux sous-jacents de la croissance restent solides», a commenté Oliver Kolodseike, économiste chez Markit. L'enquête a aussi montré une première hausse des coûts de production depuis un an, même si le rythme d'inflation reste très faible. «La BCE (Banque centrale européenne) sera satisfaite de cette première hausse depuis un an et de la stabilisation des prix de vente, qui laissent espérer une remontée des prix à la consommation dans les prochains mois», a ajouté Oliver Kolodseike. France : l'activité manufacturière reste en contraction L'activité s'est contractée pour le cinquième mois consécutif dans le secteur manufacturier en France en juillet, quoiqu'à un rythme moins prononcé qu'en juin, du fait notamment de la faiblesse persistante des nouvelles commandes, selon la version définitive de l'indice Markit publiée lundi. L'indice global du secteur s'est établi à 48,6 le mois dernier, sans changement par rapport à sa première estimation «flash» et en légère hausse par rapport à la marque de 48,3 atteinte en juin. S'il s'agit de son plus haut niveau depuis quatre mois, il se maintient ainsi pour le cinquième mois consécutif sous le seuil de 50 qui distingue croissance et contraction de l'activité. Selon l'institut d'études, quatre des cinq composantes de son indice se sont inscrites en repli le mois dernier - la production, les nouvelles commandes, l'emploi et les stocks d'achats - et seul un nouvel allongement des délais de livraisons a soutenu son évolution. En revanche la demande étrangère est repartie à la hausse pour la première fois en sept mois, même si sa croissance reste marginale, relève Markit. Grande-Bretagne : contraction dans l'industrie après le Brexit L'activité du secteur manufacturier britannique s'est contractée à son rythme le plus fort en plus de trois ans en juillet, renforçant les signes que le vote du 23 juin en faveur d'une sortie de l'Union européenne affecte l'économie, selon une enquête publiée hier. Ces données pourraient renforcer la propension de la Banque d'Angleterre à abaisser les taux d'intérêt jeudi, après qu'elle ait surpris les marchés en maintenant le statu quo en juillet, tout en notant que la plupart de ses membres penchaient en faveur de mesures de soutien à la croissance au mois d'août. L'indice Markit/CIPS est tombé à 48,2 le mois dernier contre 52,4 en juin, passant sous la barre des 50 qui sépare contraction et croissance et revenant à son plus bas niveau depuis février 2013. L'indice définitif est légèrement inférieur à sa version «flash» qui était à 49,1 points. Les sous-indices de la production et des commandes nouvelles sont également passés sous la barre des 50 pour la première fois depuis début 2013 en raison de la faiblesse du marché intérieur et des incertitudes liées au référendum sur l'UE. Italie : croissance industrielle au plus bas depuis 18 mois La croissance de l'activité du secteur manufacturier italien a ralenti en juillet, à son rythme le plus faible depuis un an et demi, montrent les résultats de l'enquête mensuelle Markit, jetant une ombre sur les perspectives de la troisième économie de la zone euro. L'indice PMI Markit-ADACI a reculé à 51,2 contre 53,5 en juin, une baisse plus marquée qu'attendu puisque les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 52,0. L'indice est à son plus bas niveau depuis janvier 2015. Le ralentissement est encore plus marqué pour les nouvelles commandes, dont le sous-indice revient de 51,2 à 54,8 en juin. Ces données suggèrent que la modeste croissance italienne de l'an dernier, à 0,8%, pourrait encore ralentir à court terme, comme prévu le mois dernier par l'Institut national de la statistique Istat. Espagne : l'activité manufacturière a ralenti en juillet La croissance de l'activité manufacturière en Espagne a ralenti en juillet à son rythme le plus faible depuis deux ans et demi, avec une contraction des entrées de commandes pour la première fois depuis la fin 2013, montrent lundi les résultats de l'enquête PMI qui font craindre une stagnation du secteur. L'indice PMI manufacturier a reculé à 51,0 contre 52,2 en juin, tout en se maintenant pour le 32e mois consécutif au-dessus du seuil de 50 à partir duquel il rend compte d'une expansion. Le sous-indice des nouvelles commandes a reculé à 48,7 contre 50,6, passant sous la barre des 50 pour la première fois depuis novembre 2013. «La tendance générale vers une stagnation constatée dans le secteur manufacturier espagnol depuis le début de l'année s'est poursuivie en juillet», a commenté Andrew Harker, économiste chez Markit. «On ne voit pas actuellement d'impulsion pour que la croissance revienne.» Pays-Bas : activité manufacturière en croissance La croissance du secteur manufacturier néerlandais a progressé en juillet, avec l'indice composite Nevi en hausse à 53,2 contre 52,0 en juin, a annoncé Markit hier. La production a connu son meilleur mois depuis mars mais la croissance des entrées de commandes a légèrement ralenti par rapport au mois précédent. «De manière générale, ces données laissent entrevoir une croissance solide à l'entame du troisième trimestre», a déclaré Jack Kennedy, économiste senior chez Markit. Grèce : l'activité manufacturière se contracte en juillet L'activité manufacturière s'est contractée en Grèce en juillet après une légère croissance en juin, affectée notamment par une forte baisse des nouvelles commandes, mais le rythme d'embauche s'est accéléré, selon une enquête publiée lundi. L'indice PMI des directeurs d'achat de Markit pour le secteur manufacturier, qui représente 10% de l'économie grecque, est tombé à 48,7 en juillet, sous la barre de 50 qui marque la frontière entre croissance et contraction, contre 50,4 en juin. Reflet de la faiblesse de la demande, l'indice des nouvelles commandes a reculé pour le 23e mois de suite et à son rythme le plus fort depuis septembre. Mais la demande à l'export s'est accrue, notamment vers la France, la Bulgarie et le Liban. En dépit de la baisse de la production, les entreprises du secteur ont continué à augmenter leurs effectifs le mois dernier pour la cinquième fois depuis le début de l'année. «La plus forte hausse du nombre d'employés en neuf ans est le seul point positif sur un mois par ailleurs décevant», dit l'économiste de Markit Samuel Agass. Reuters
