Le cours du pétrole le 05 février 2020 en matinée, a été coté à 55,38 dollars le Brent et à 50,80 dollars le Wit pour une cotation euro- dollar 1,1032 et le gaz naturel sur le marché libre 1,87 dollar le MBTU. Les raisons étant multiples, l'épidémie en Chine, grande puissance mondiale et premier importateur d'hydrocarbures, l'accalmie entre l'Iran et les USA, le nouveau modèle de consommation énergétique mondial et le Britex anglais qui fait craindre un impact négatif tant dans ce pays ainsi que sur la croissance européenne. C'est que l'Europe est la deuxième puissance économique mondiale avec un PIB nominal en 2018 de 18.750 milliards de dollars contre 20.494 pour les USA et 13.407 pour la Chine, sur un total mondial de 84.740 milliards de dollars. Mais l'on doit comparer le comparable, USA-Europe environ 900 millions d'habitants et la Chine plus d'un (1) milliard. Pour l'Algérie toute décroissance de l'économie mondiale et un changement de modèle énergétique ont un impact négatif car environ 98% des recettes en devises avec les dérivés provenant des hydrocarbures traditionnels. Il y a risque d'épuisement des réserves de change car l'année 2020 est une année essentiellement politique (révision constitutionnelle, dissolution des deux chambres et élections) et dans ce cadre, il ne faut pas s'attendre à un flux d'investissement tant étranger que du privé national. Le moteur de la croissance reste toujours la dépense publique via la rente des hydrocarbures déterminant le taux de croissance à plus de 80%. Or la limitation des importations, (environ 85/90% des matières premières étant importées) est limitée, rendant critique la situation avec la tendance à l'épuisement des réserves de change. Elles ont évolué ainsi selon les données internationales et de la Banque d'Algérie : -2012 :190,6 milliards de dollars -2013 :194,0 milliards de dollars -fin 2014 :178,9 milliards de dollars -2015 :144,1 milliards de dollars -2016 : 114,1 milliards de dollars -2017 : 97,3 milliards -2018 : -fin 2019, 62 milliards de dollars auxquels il faut ajouter 173,6 tonnes d'or coté en moyenne janvier/février 2020 à 1574,56 l'once et 50,529 dollars le kg donnant en moyenne 8,77 milliards de dollars soit environ 14% des réserves de change. Au rythme 2019/2020 , malgré la paralysie de la majorité de l'appareil de production (restriction des importations dont les entreprises privées et publiques ne dépassent pas 15%), les réserves de change devraient clôturer avec l'hypothèse d'un cours de 65 dollars le baril, n'oubliant pas que 33% des recettes de Sonatrach proviennent du gaz dont le cours a chuté de plus de 40% entre 2010/2019, non pas à environ 52 milliards de dollars fin 2020, car devant ajouter un minimum de 4 milliards de dollars dus à la fois à la chute du cours du gaz et pétrole et un montant nécessaire pour relancer l'économie en berne. Nos prévisions donnent en fonction de ces hypothèses 48 milliards de dollars fin 2020, 28 milliards de dollars fin 2021 et 7 milliards de dollars fin 2022, sauf endettement extérieur ciblé et une nouvelle gouvernance qui mettra du temps à se mettre en place.
