Les pays du Maghreb subiront les retombées négatives de cette crise européenne et mondiale ; le Maroc et la Tunisie subiront la baisse de la demande de leurs produits agricoles, agro-alimentaires et autres produits manufacturés, d'un reflux des rentrées touristiques et d'une diminution des transferts de leurs travailleurs résidant en Europe. Les économies maghrébines dépendantes des conjonctures européennes En ce qui concerne l'Algérie, les canaux de transmissions sont multiples. Le premier danger qui guette le pays est la perte d'une partie de ses réserves de change. En demandant aux créanciers de la Grèce de renoncer à 50% de leurs créances (perte sèche sur la moitié des obligations publiques), les Etats européens ont signifié aux marchés qu'ils ne garantiront plus l'infaillibilité d'un des membres de l'Union européenne. L'Algérie qui d'après certaines estimations dispose de 40 Mds de $ d'obligations souveraines européennes, en cas de faillite des grands pays comme l'Italie, l'Espagne et effet de dominos la France et même l'Allemagne, pourrait perdre une partie ou la totalité de ses placements. L'investissement en bons du Trésor américains n'est pas sans risque. Il n'est plus exclu que les Etats-Unis utilisent le chapitre 11 et se déclarent en faillite. Dans ce cas, le pays de l'Oncle Sam négocierait un effacement partiel (50 à 75%) de leurs dettes auprès de leurs créanciers, parmi lesquels on compte la Chine, le Japon, les pays du Golfe et l'Algérie. Il eST INCONCEVABLE QUE L'ON CONTINUE à EXTRAIRE DE FAçON frénétique du pétrole et du gaz pour entreposer cette masse de dollars (200 Mds de $, d'après les dernières estimations) dans les tonneaux des Danaïdes. Il vaudrait mieux préserver ces richesses pour les générations futures et de réduire drastiquement l'extraction des hydrocarbures.Par ailleurs, si la crise économique, qui est la suite logique de la crise financière, s'aggrave on n'est pas à l'abri d'un effondrement des prix du pétrole comme ce fut le cas en 2008, de 140 $ le baril à 36 $, alors que les importations ne cessent de croître pour atteindre le chiffre record de 41 Mds de $ ce qui fait le bonheur des lobbies de l'importation aux dépens des producteurs. Il y aura un ralentissement des transferts des Algériens basés en Europe car le chômage frappe essentiellement les étrangers et ceux d'origine étrangère. Il est indispensable de développer les échanges et les investissements Sud-Sud dans le cadre maghrébin et avec les pays africains et arabes. Ce qui convient auX pays du Maghreb Tenant compte des expériences européenne et internationale, je ne propose pas une monnaie unique maghrébine d'emblée. Celle-ci pouvant être l'aboutissement de convergences économiques et monétaires à un stade suprême et où les volontés politiques pour la consolidation de la communauté économique maghrébine soient fermement et irrémédiablement tenues. Le fait que les monnaies des Etats du Maghreb soient inconvertibles fait disparaître le risque de change des co-échangistes maghrébins et empêche la fuite des capitaux hors Maghreb. La difficulté de se procurer des devises impacte les importations. Les réserves de change au Maroc ne couvrent que 5,5 mois d'importation. C'était 3 à 4 mois en Algérie après la chute des cours des hydrocarbures en Algérie. Grâce à la monnaie commune maghrébine, les opérateurs économiques et financiers maghrébins pourront exporter, importer, investir au sein de la Communauté économique maghrébine CEM, sans utiliser de devises. Les voyageurs maghrébins pourront utiliser cette monnaie et circuler librement sur le territoire de celle-ci. Un institut monétaire maghrébin se chargera d'opérer les compensations entre les flux monétaires chaque année. Le solde négatif (ou positif) au niveau d'un pays doit être réglé en devises à l'autre pays créancier (ou débiteur) ou reporté, d'un commun accord l'année suivante. Mais il est possible de faire une consolidation des comptes, en agrégeant les besoins et les excédents de devises à l'échelle des cinq Etats de la CEM. Ce mécanisme a existé entre les pays de l'Est européen sous le nom de Barter (compensation). Les co-échangistes maghrébins doivent faire face à l'obstacle du financement du commerce intra-maghrébin car les banques maghrébines acceptent rarement les lettres de confirmation des accréditifs entre elles. Ce sont les banques maghrébines qui jouent le rôle d'arbitre avec un coût financier substantiel et des retards dans les règlements. Je préconise d'appeler la nouvelle monnaie commune qui deviendra unique, à plus long terme, le dinrham. C'est la fusion du dinar et du dirham en un seul mot. Le dinar est utilisé par 3 pays du Maghreb ; l'Algérie, la Lybie et la Tunisie. La monnaie marocaine étant le dirham. L'avantage de cette proposition est de faciliter les échanges de biens et de services ainsi que des investissements intra-maghrébins et géostratégiques du Maghreb et les déplacements des touristes maghrébins au sein de la région. Elle vise à faire passer les échanges intra-maghrébins de 2 à 40%. Le passage à une monnaie commune peut se faire très rapidement. Par contre, l'instauration de la monnaie unique n'interviendra qu'au bout de 10 à 20 ans. Cela implique un transfert de compétences en matière de politique monétaire et une accélération des processus d'intégrations économiques. C. S. (*) Professeur à la Sorbonne
