Entre 2020 et 2025, le cours de l'or a connu une hausse spectaculaire et historique, atteignant des niveaux records, grâce à la crise sanitaire, l'inflation, les politiques monétaires accommodantes, les tensions géopolitiques mondiales (Moyen-Orient) et l'achat massif par les banques centrales (Chine) pour se dédollariser, consolidant son rôle de valeur refuge face à l'incertitude économique mondiale. Les réserves internationales d'un pays sont, généralement, l'ensemble des disponibilités composant le portefeuille des actifs que sa Banque centrale détient (devises, or, droits de tirages spéciaux (DTS). Selon le rapport du Conseil mondial de l'or (CMO) les réserves mondiales d'or des banques centrales avoisinent 35.244,5 tonnes. L'or coté en once est échangé sur le marché des métaux précieux, principalement sur les places de New York, Londres, Zurich et Hong Kong. L'or étant indéfiniment réutilisable et pratiquement indestructible, la quasi-totalité des tonnes d'or extraites depuis les débuts de l'humanité est toujours existante. Au total, les mines produisent environ 60% de l'offre mondiale, les 40% restants proviennent du recyclage et des reventes de stocks des banques centrales. L'or a servi d'étalon monétaire exclusif l'étalon or avec les accords de Bretton Woods instaurant le système monétaire international en 1945 (Gold Exchange Standard) avec le dollar comme monnaie internationale défini en un certain poids d'or et les autres monnaies en dollars. En 1971, avec le président Nixon, les Etats-Unis suspendent la convertibilité du dollar vis-à-vis de l'or et en 1976 les accords de la Jamaïque démonétisent l'or qui, dès lors, n'a plus de rôle monétaire officiel. Le cours de l'or (1 once = 31.104 grammes, soit 0.031104 kg) au 24 décembre 2025, reflétant une forte demande, environ 132 000 USD et ce en utilisant un taux de change approximatif de 1 USD pour 0,92. Classement des pays – réserves or USA : 8133 tonnes donnant une valeur selon le cours moyen de fin décembre 2025 de 1073 milliards de dollars. Allemagne : 3350 tonnes, une valeur de 442. Italie : 2452 tonnes, une valeur de 323. France : 2437 tonnes , une valeur de 321. Russie : 2330 tonnes une valeur de 307. Chine : 2304 tonnes , une valeur de 304. Suisse : 1040 , une valeur de 185. Inde : 880,une valeur de 116. Japon : 841 tonnes, une valeur de 111. Turquie : 641 tonne s, une valeur de 85. Pays Bas : 612 tonnes, une valeur de 81. Pologne : 515 tonnes, une valeur de 68. Taiwan : 424 tonnes, une valeur de 56. Portugal : 383 tonnes, une valeur de 51. Ouzbékistan : 361 tonnes, une valeur 48. Kazakhstan : 324 tonnes, une valeur de 43. Arabie Saoudite : 323 tonnes, une valeur de 42. Royaume Uni : 310 tonnes , une valeur de 41. Le Liban : 287 tonnes, une valeur de 38. Espagne : 282 tonnes , une valeur de 37. Belgique : 227 tonnes, une valeur de 30. Singapour : 205 tonnes, une valeur de 27. Azerbaïdjan : 185 tonnes, une valeur de 24. Algérie : 174 tonnes , une valeur de 23. Irak : 165 tonnes une valeur de 21. Libye : 147 tonnes pour une valeur de 19,40. Le Brésil : 145 tonnes pour une valeur de 19,14. Egypte : 129 tonnes pour une valeur de 17. L'Afrique du Sud : 125 tonnes pour une valeur de 16. La Corée du Sud : 104 tonnes pour une valeur de 13 milliards de dollars. Koweït : 79 tonnes 10 milliards de dollars. Iran : 61 tonnes 8 milliards de dollars. Pour les 10 pays qui ont le plus de réserves d'or en Afrique, nous avons par ordre décroissant : Algérie : ~174 tonnes pour 23 milliards de dollars. Libye : ~147 tonnes pour 19,40 milliards de dollars. Egypte : ~128 tonnes pour 17 milliards de dollars. Afrique du Sud : ~125 tonnes pour 16 milliards de dollars. Ghana : 37 tonnes pour 4,9 milliards de dollars. Maroc : ~22 tonnes pour 3 milliards de dollars. Ile Maurice : – 12 tonnes pour 1,6 milliard de dollars. Tunisie : 7 tonnes pour 924 millions de dollars. Mozambique : 4 tonnes 528 millions de dollars. Kenya : 0,02 tonnes, un montant négligeable. Quelle conclusion tirer ? Les expériences historiques montrent que ce ne sont pas les pays qui ont d'importantes réserves de change ou une balance commerciale excédentaire qui connaissent forcément un taux de croissance élevé. La monnaie rapport social traduisant le rapport confiance Etat/citoyens est un signe permettant les échanges ne créant pas de richesses. Au contraire, la thésaurisation et la spéculation dans les valeurs refuges comme l'or, certaines devises ou certaines matières premières sont nocives à toute économie. Au contraire, la thésaurisation et la spéculation dans les valeurs refuges comme l'or, certaines devises ou certaines matières premières sont nocives à toute économie. Comme démontré précédemment, il n'existe pas de corrélation entre les pays les plus riches et le niveau des réserves de change. Comme, il s'agit d'éviter ce mythe monétaire de se braquer uniquement sur l'équilibre de la balance commerciale afin de préserver les réserves de change, vision statique, et non en dynamique, ne devant pas se réjouir d'une balance commerciale positive avec des pénuries qui touchent la majorité des secteurs. C'est comme un ménage qui connaît un déficit alimentaire par des restrictions, mais avec de nombreuses maladies. Les maladies apparentes du corps social sont l'inflation et le chômage. Il n'existe pas de proportionnalité entre les réserves d'or inclus dans les réserves de change selon la définition du fonds monétaire international et le niveau de développement, exemple les pays nordiques comme la Suède, la Finlande et la Norvège classé dans l'indice du développement humain 2025 premiers ont des réserves d'or très faibles le Liban en quasi faillite qui possède un important montant d'or alors que des pays ont misé sur les fonds souverains qui est un fonds d'investissement détenu par un Etat qui exploite les réserves économiques excédentaires d'un pays, généralement issues des recettes liées aux ressources naturelles ou des excédents commerciaux, afin de générer des bénéfices sur le long terme, comme le fonds souverain norvégien, le plus grand au monde qui a atteint une valeur record d'environ 1750 à 1 755 milliards d'euros en 2025 , avec seulement 28 tonnes d'or, les fonds souverains des Emiraties (Abu (Dhabi Investment Authority (1,1 Tr$ en 2024) et le Qatar (557 milliards de dollars d'actifs) et qui n'ont respectivement que 75 tonnes pour une valeur d'environ 10 milliards de dollars et 116 tonnes pour une valeur de 15,31 milliards de dollars et certains pays d'Afrique qui connaissent une croissance remarquable qui n'ont pas ou peu de réserves d'or interne. La richesses d'une nation provient avant tout du travail lié à une bonne gouvernance. Après avoir épuisé ses stocks d'or, avec la découverte de Christophe Colomb, l'Espagne a périclité pendant plusieurs siècles. Le régime roumain communiste avait des réserves de change grâce à des restrictions drastiques des importations, mais une économie en ruine ce qui a provoqué sa chute. Et c'est ce qui attend les pays producteurs d'hydrocarbures ou de matières premières brutes qui ne vivent que grâce à cette rente. Professeur des universités
