Les prix des métaux de base échangés au London Metal Exchange (LME) ont connu des fortunes diverses cette semaine, évoluant principalement au gré des fluctuations du dollar américain, seuls le plomb et le zinc accentuant fortement leur progression à de nouveaux records. Les cours des métaux de base ont connu "une semaine particulièrement agitée", a observé Ed Meir, analyste chez MF Global, marquée par un "fort mouvement de ventes mardi", à la suite de la décision de la banque centrale chinoise de relever ses deux taux de référence de 25 points de base.Ce geste, inattendu et qui constitue le premier resserrement de la politique monétaire en Chine depuis fin 2007, a pris les investisseurs de court, et a pu être interprété comme une tentative de ralentissement de la croissance chinoise afin d'éviter une surchauffe du pays moteur de la reprise mondiale. "Avec une part de plus de 40% de la demande mondiale, la Chine est de loin le plus gros consommateur de métaux de base", soulignaient les experts de Commerzbank. Mais ce mouvement n'a pas duré, des statistiques confirmant jeudi la bonne tenue de la croissance chinoise. Les cours des métaux de base sont également restés fortement corrélés aux mouvements du dollar, dont la tentative de rebond en fin de semaine tendait à peser sur les prix. En effet, le renchérissement du billet vert rend moins attractifs les achats de matières premières libellées en dollars pour les investisseurs munis d'autres devises. Les investisseurs restaient prudents vendredi, scrutant les mouvements du dollar, alors que les ministres des Finances et les gouverneurs de banques centrales des vingt plus grosses économies mondiales étaient réunis à Séoul, et ce jusqu'à samedi, pour tenter de décréter une trêve à la guerre des changes qui menace la reprise mondiale. Le billet vert restait de plus relativement faible, plombé depuis plusieurs mois par des spéculations sur de nouvelles mesures de soutien à l'économie américaine que pourrait adopter la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa prochaine réunion de politique monétaire, début novembre. Le PLOMB et le ZINC ont poursuivi leur progression cette semaine, grimpant vendredi jusqu'à respectivement 2548 dollars la tonne et 2540 dollars la tonne, leurs plus hauts niveaux depuis neuf mois et demi et six mois. Les deux métaux ont "brillé de mille feux" cette semaine alors que la Chine annonçait de nouvelles fermetures de fonderies de plomb et de zinc pour raisons environnementales dans la province du Guangdong (sud de la Chine), a expliqué Gayle Berry, analyste de Barclays Capital. Ces fermetures, ainsi que le ralentissement de la production sur certains autres sites à travers la Chine du fait de la mise en place de mesures visant à prévenir la pollution par des métaux lourds. "Ces fermetures créent des tensions sur l'offre de plomb et de zinc en Chine et devraient soutenir les prix, localement et à l'importation, dans les mois à venir", prévenait Mme Berry. Les prix de l'or et de l'argent, qui battaient record sur record depuis septembre, ont interrompu cette semaine leur ascension, pénalisés par un relèvement surprise des taux directeurs en Chine et par des tentative de rebond de la monnaie américaine. L'or, qui enchaînait les records historiques depuis plus d'un mois, jusqu'à atteindre la semaine dernière le niveau sans précédent de 1387,35$ l'once, a enregistré cette semaine sa première baisse hebdomadaire depuis début septembre, dégringolant de plus de 70$. Le prix de l'once est descendu vendredi jusqu'à 1315,45$. Alors que le métal jaune était jusque-là porté par un affaiblissement persistant de la devise américaine, qui renforçait la propension des investisseurs munis d'autres devises à se tourner vers les métaux précieux libellés en dollars, l'or a pâti cette semaine des soubresauts du billet vert. Le cours de l'or a ainsi perdu près de quarante dollars sur la seule journée de mardi, après l'annonce inattendue de la banque centrale chinoise de relever ses principaux taux. Cette décision, qui marquait un resserrement de la politique monétaire chinoise susceptible de générer un ralentissement de la deuxième économie mondiale, a fait remonter le dollar, ce qui obérait les métaux précieux. Des propos du secrétaire américain au Trésor, Timothy Geithner, qui a assuré que Washington ne pousserait pas à la baisse sa monnaie, ont également contribué à faire monter le dollar. La rechute successive du billet vert n'a ensuite pas permis aux cours de l'or d'enrayer leur repli, alors que le marché redoublait de prudence avant un sommet du G20 à Séoul, vendredi et samedi, visant à empêcher toute course aux dépréciations entre les principales monnaies. "Les perspectives sur l'or restent positives, mais cela n'exclut pas des mouvements de corrections temporaires sur les cours, avec l'apparition de prises de bénéfices dès que le dollar se renforce", commentait Suki Cooper, de de Barclays Capital. "Cependant, la demande physique, en une saison où la consommation est traditionnellement très solide, tout comme les possibles mesures additionnelles d'assouplissement monétaire (aux États-Unis) devrait créer un environnement favorable au métal jaune", tempérait Mme Cooper. R.T.M.
