Le secteur privé dans la zone euro a achevé le troisième trimestre avec une croissance nettement supérieure aux prévisions, portée notamment par le secteur manufacturier qui a connu en septembre son meilleur mois depuis 2011, montrent les résultats préliminaires de l'enquête IHS Markit auprès des directeurs d'achats publiés vendredi. L'indice PMI flash composite calculé par IHS Markit a grimpé à 56,7 ce mois-ci, un point de plus qu'en août. Ce niveau est supérieur à toutes les prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui attendaient l'indice en léger repli à 55,5. "Cela a été une super-performance du secteur manufacturier. Nous sommes bien placés aussi pour avoir un solide quatrième trimestre (...) dans ce redressement généralisé", a dit Chris Williamson, chef économiste chez IHS Markit. Selon lui, ce rapport mensuel donne à penser que la croissance au troisième trimestre dans la zone euro sera de 0,7%, supérieure à la prévision médiane d'une enquête Reuters publiée la semaine dernière qui donnait une estimation de 0,5%. Cette accélération de l'activité se produit bien que les entreprises aient augmenté leur prix à l'un des rythmes les plus rapides de l'année. Le sous-indice des prix à la production a ainsi progressé à 52,6 après 52,1 en août. L'indice PMI manufacturier s'est élevé à 58,2 ce mois-ci, un pic depuis février 2011, contre 57,4 le mois dernier et un recul attendu à 57,1. Le sous-indice mesurant la production a atteint un plus haut de six ans et demi à 59,5. Signe que ce dynamisme devrait perdurer dans les mois à venir, les usines ont engrangé les commandes au rythme le plus rapide depuis la création de l'indice il y a 15 ans. L'indice PMI des services, principal secteur d'activité de la zone euro, a lui aussi augmenté, à 55,6, alors que les économistes interrogés par Reuters le voyaient stable à 54,7. Le secteur se montre en outre plus optimiste pour l'avenir avec un indice des anticipations d'activité à 66,1 contre 64,0 en août.
Allemagne: un pic depuis 2011 Le secteur privé en Allemagne a connu en septembre sa croissance la plus rapide depuis près de six ans et demi et affiché un dynamisme nettement supérieur aux prévisions des économistes. L'indice PMI flash composite calculé par IHS Markit, qui regroupe les secteurs manufacturier et des services, a bondi ce mois-ci à 57,8 contre 55,8 en août. Ce niveau représente un pic depuis avril 2011 et il est bien plus élevé que la prévision des économistes interrogés par Reuters, qui s'attendaient à une stabilité de cet indice. Un niveau supérieur à 50 témoigne d'une expansion de l'activité. "Le rapport PMI de septembre montre que le secteur privé allemand affiche une santé insolente et souligne une forte croissance généralisée à la fois de l'activité et de l'emploi", a commenté Phil Smith, économiste chez IHS Markit. La croissance a accéléré aussi bien dans les services, avec un indice à 55,6 contre 53,8 attendu par les économistes et 53,5 en août, que dans le secteur manufacturier, où l'indice a atteint un pic de près de six ans et demi à 60,6. Le secteur privé a profité d'un essor rapide des commandes, ce qui l'a incité à embaucher, notamment dans le secteur manufacturier. Pour Phil Smith, le niveau élevé d'utilisation des capacités existantes donne à penser que les entreprises vont continuer à accroître leurs effectifs pendant encore un certain temps. IHS Markit estime que ce rapport permet de prévoir une accélération de la croissance de la première économie d'Europe au troisième trimestre, à environ 0,7% après 0,6% sur la période avril-juin.
France: la croissance ré-accélère L'activité dans le secteur privé en France a ré-accéléré en septembre, aussi bien dans le secteur manufacturier que dans les services, affichant le rythme de croissance le plus élevé depuis le printemps 2011 grâce à une forte augmentation des commandes nouvelles, selon les résultats préliminaires de l'enquête mensuelle d'IHS Markit publiée vendredi. L'indice PMI flash composite, qui associe des éléments de l'indice des services et de celui du secteur manufacturier, a ainsi progressé à 57,2, nettement haut dessus de sa marque d'août (55,2) et des attentes des économistes interrogés par Reuters (55,1 en moyenne). L'indice du secteur manufacturier est lui à son meilleur niveau depuis avril 2011 et progresse pour le quatrième mois d'affilée. A 56,0, 0,2 point de plus qu'en août, il est aussi sensiblement au-dessus des attentes des économistes (55,5). L'indice des services repart franchement de l'avant après trois mois de baisse et s'inscrit à 57,1 (+2,3 points), juste sous son plus haut de six ans touché en mai, alors que les économistes l'attendaient quasi stable à 54,9.
Les PMI laissent anticiper une forte croissance Le secteur privé dans la zone euro a achevé le troisième trimestre sur une croissance nettement supérieure aux prévisions, portée notamment par le secteur manufacturier qui a connu en septembre son meilleur mois depuis 2011, et cette dynamique devrait être aussi au rendez-vous en octobre. Compte tenu que les pressions inflationnistes augmentent par ailleurs, le contexte général devrait alimenter les anticipations d'une annonce par la Banque centrale européenne (BCE) d'une réduction de ses achats d'actifs le mois prochain. Selon les résultats préliminaires de l'enquête IHS Markit auprès des directeurs d'achats publiés vendredi, l'indice PMI flash composite a atteint 56,7 ce mois-ci, bien au-dessus de la barre séparant croissance et contraction et un point au-dessus du chiffre publié en août. L'indice de septembre est également supérieur à toutes les prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui l'attendaient en léger repli à 55,5. En réaction, l'euro a gagné 0,4% à 1,1989 dollar et est en bonne voie pour finir la semaine en hausse. L'activité dans le secteur privé en Allemagne et en France a également dépassé les attentes les plus hautes. "Le PMI de la zone euro suggère que l'économie reste très forte, ce qui devrait enhardir les responsables de la BCE. De fait, les indices de prix du PMI composite sont également en hausse en septembre", a déclaré Stephen Brown, de Capital Economics. Les PMI donnent à penser que la croissance au troisième trimestre dans la zone euro sera de 0,7%, indique IHS Markit, soit plus que la prévision médiane d'une enquête Reuters publiée la semaine dernière qui était de 0,5%. Cette accélération de l'activité n'a pas été entravée par la hausse des prix de vente des entreprises, l'une des plus marquées de l'année. Le sous-indice des prix à la production a ainsi progressé à 52,6 après 52,1 en août. "Cela s'ajoute à une série de données qui témoignent d'une intensification des pressions inflationnistes, ce qui plaide pour un 'tapering' (dénouement progressif du programme d'assouplissement quantitatif) de la BCE l'an prochain", a déclaré Bert Colijn d'ING. La BCE annoncera en octobre une prolongation de six mois de son programme d'achat d'actifs mais elle réduira ses achats chaque mois à 40 milliards d'euros à partir de janvier, montre une enquête Reuters de la semaine passée. L'indice PMI manufacturier s'est élevé à 58,2 ce mois-ci, un pic depuis février 2011, contre 57,4 le mois dernier et 57,1 attendu. Le sous-indice mesurant la production a atteint un plus haut de six ans et demi à 59,5. Signe que ce dynamisme devrait perdurer dans les mois à venir, le sous-indice des commandes en souffrance est monté à 57,8 en septembre, un plus haut de 15 ans. "Les entreprises se battent pour accroître les capacités le plus rapidement possible afin de faire face au gonflement des carnets de commandes et l'augmentation des commandes leur crée d'énormes problèmes", a déclaré Chris Williamson, chef économiste d'IHS Markit. Les entreprises du secteur des services ont également enregistré un mois de septembre bien meilleur que prévu: leur PMI est passé à 55,6, alors que l'enquête Reuters s'attendait à ce qu'il soit inchangé par rapport aux 54,7 d'août. Tout ceci explique que le moral des entreprises est au beau fixe, avec un sous-indice des anticipations de 66,1 en septembre après 64,0 le mois précédent.
