خالص التعازي إلى فخامتكم وإلى الشعب الروسي الصديق    الولايات المتحدة الأمريكية تولي أهمية بالغة لعلاقاتها مع الجزائر    ضمان اجتماعي: لقاء جزائري-صيني لتعزيز التعاون الثنائي    الرئيس تبون مستشار ترامب : إلتزام قوي لتعزيز العلاقات التجارية والأمنية    تحقيق صافي أرباح بقيمة مليار دج    الوكالة تشرع في الرد على طلبات المكتتبين    إطلاق مشروع لإنتاج قطع غيار المركبات والشاحنات    الجزائر تسعى إلى جعل الجنوب الكبير قطبا زراعيا استراتيجيا    إقامة شراكة اقتصادية جزائرية سعودية متينة    المجلس الوطني الفلسطيني: اعتراض الاحتلال للسفينة "حنظلة"    إستشهاد 12 فلسطينيا في قصف على خانيونس ودير البلح    الاتحاد البرلماني العربي : قرار ضم الضفة والأغوار الفلسطينية انتهاك صارخ للقانون الدولي    حماس تعلق على الخطوة "الشكلية والمخادعة":إنزال مساعدات جوا في غزة خطوة شكلية لتبييض صورة إسرائيل    رغم الاقتراح الأمريكي لوقف إطلاق النار.. استمرار القتال بين كمبوديا وتايلاند    وهران.. استقبال الفوج الثاني من أبناء الجالية الوطنية المقيمة بالخارج    3,4 مليون تلميذ يستفيدون من المنحة المدرسية    شرطة الشلف تسترجع مركبتين محل سرقة    وفاة 8 أشخاص وإصابة 261 آخرين    ترقب استمرار موجة الحر    الجزائر العاصمة.. حملة لمحاربة مواقف السيارات غير الشرعية    الابتلاء.. رفعةٌ للدرجات وتبوُّؤ لمنازل الجنات    ثواب الاستغفار ومقدار مضاعفته    من أسماء الله الحسنى.. "الناصر، النصير"    وزير الثقافة والفنون يشدد على "ضرورة بلوغ أعلى درجات الجاهزية" لإنجاح الصالون الدولي للكتاب بالجزائر (سيلا 2025)    بيسط: الشعب الصحراوي سينتصر    مصارعة /الألعاب الإفريقية المدرسية: المنتخب الوطني يحرز 10 ميداليات منها 7 ذهبية في مستهل المنافسة    المولودية تتسلم الدرع    أشبال بوقرة يستأنفون تحضيراتهم للمنافسة القارية    لا يوجد خاسر..الجميع فائزون ولنصنع معا تاريخا جديدا    إنجاز مشاريع تنموية هامة ببلديات بومرداس    المخزن يستخدم الهجرة للضّغط السياسي    عنابة تفتتح العرس بروح الوحدة والانتماء    خطوات استباقية لإنجاح الدخول المدرسي بالعاصمة    870 ألف مكتتب اطلعوا على نتائج دراسة ملفاتهم    هدفنا تكوين فريق تنافسي ومشروعنا واحد    الألعاب الإفريقية المدرسية (الجزائر 2025): القافلة الأولمبية الجزائرية تحل بعنابة    البطولة العربية للأمم ال 26 لكرة السلة /رجال/ الجولة الثانية: فوز كبير للمنتخب الجزائري على نظيره الاماراتي (99-61)    تحذيرات تُهمَل ومآس تتكرّر    مهرجان الأغنية الوهرانية يسدل ستاره    "المادة" في إقامة لوكارنو السينمائية    مشروع السكة الحديدية أم العسل – تندوف: وتيرة إنجاز متسارعة نحو تحقيق الربط المنجمي الكبير    كان "شاهدا وصانعا ومؤثرا" في تاريخ الصحافة الجزائرية    اختتام مهرجان الأغنية الوهرانية في طبعته ال16: تكريم الفائزين ولمسة عصرية على النغم الأصيل    جثمان المخرج سيد علي فطار يوارى الثرى بالجزائر العاصمة    الجزائر تحتفي بعبقرية تشايكوفسكي في حفل موسيقي عالمي بدار الأوبرا    تعزز الجهود الوطنية لمواجهة التحديات الداخلية والخارجية    الجزائر تشارك في قمة الأمم المتحدة لمتابعة أنظمة الغذاء بأديس أبابا    الجزائر رافعة استراتيجية للاندماج الاقتصادي الإفريقي: معرض التجارة البينية 2025 فرصة لترسيخ الدور الريادي    استشهاد 1200 مسن نتيجة التجويع خلال الشهرين في غزّة    الألعاب الإفريقية المدرسية (الجزائر-2025): برنامج ثقافي وترفيهي وسياحي ثري للوفود الرياضية المشاركة    افتتاح واعد مُنتظر هذا السبت بسطيف    شبكة ولائية متخصصة في معالجة القدم السكري    منظمة الصحة العالمية تحذر من انتشار فيروس شيكونغونيا عالميا    وهران: افتتاح معرض الحرمين الدولي للحج والعمرة والسياحة    النمّام الصادق خائن والنمّام الكاذب أشد شرًا    إجراءات إلكترونية جديدة لمتابعة ملفات الاستيراد    استكمال الإطار التنظيمي لتطبيق جهاز الدولة    رموز الاستجابة السريعة ب58 ولاية لجمع الزكاة عبر "بريدي موب"    







شكرا على الإبلاغ!
سيتم حجب هذه الصورة تلقائيا عندما يتم الإبلاغ عنها من طرف عدة أشخاص.



الاثنين الأسود أو إعصار "نيمان بروذرز"
نشر في الشروق اليومي يوم 17 - 09 - 2008

استكملت عاصفة الرهن العقاري ضرباتها بداية الأسبوع المالي في أمريكا الذي يصادف الاثنين بإعلان رابع أكبر مصرف أمريكي إفلاسه ومن ثمة عرضه على محكمة الإفلاس. وقد تكبد بنك »ليمان بروذرز« وهو بنك أعمال خسارة لا تقل عن 100 مليار دولار بعد أن لمست التزاماته سقف 613 مليار دولار، في حين لا يتجاوز رأسماله 30 مليار دولار ومجموع أصوله 639 مليار دولار.
*
يأتي هذا متزامنا مع أسبوع أسود تكبدت فيه أغلب البورصات العالمية خسائر فادحة بما في ذلك البورصات الخليجية التي انخفض مؤشر بعضها بنسبة 9%. وضع يذكرنا بالاثنين الأسود العام 1929 عندما أصاب جنون المال بورصة »وول ستريت« بانهيار كبير. وقد ألقى المراقبون باللائمة فيما يحصل الآن بالأسواق على النظام الاقتصادي والمالي السائد والذي يتخذ من الفائدة البنكية ركيزته الفنية في الإقراض. فماذا يعني أن يفلس رابع أكبر بنك أمريكي؟ ولماذا لم يتدخل الفدرالي الأمريكي لإنقاذه؟ وما الدروس المستقاة من ذلك على صعيد الأسواق الناشئة؟
*
*
*
الربا يمحق أصول البنوك الكبرى
*
*
من المنتظر أن يخسر قطاع المال في أمريكا هذا العام أكثر من 50 ألف وظيفة لتضاف إلى 100 ألف منصب فقد العام 2007 جراء أزمة الرهن العقاري، وتستمر سلسلة الإخفاقات في النظام المالي الرأسمالي بإعلان بنك »ليمان بروذرز« عن بيع حصة من أصوله ثم عن بيعه كاملا وقد تراجع مصرف »باركليز« اللندني الشهير عن نيته في شراء البنك بسبب عامل المخاطرة، بينما أحجم البنك المركزي الأمريكي عن التدخل في إنقاذ البنك المنهار ويعتقد أن أول سلطة نقدية في أمريكا ستعمد إلى خفض الفائدة من جديد مما سيساهم في خسارة أخرى سيتكبدها الدولار أمام العملات القوية الأخرى اليورو والين.
*
الخسارة التي مُنِيَ بها هذا البنك هي الأولى من نوعها منذ 18 سنة في أمريكا لأنها ترهن 25 ألف وظيفة، وقد أعقبت سلسلة من الخسائر مست مؤسسات مالية أخرى مثل »سيتي بنك« و»نورثن روك«، وعلى الرغم من تاريخ هذه المؤسسة الذي يبلغ 158 سنة في الأعمال المصرفية إلا أنه في أقل من عامين انخفضت القيمة السوقية لأسهمه من 85.8 دولارا الى 3.65 دولار في الفترة بين فيفري 2007 وسبتمبر 2008. انخفاض عصف بمستقبل البنك وقلب نظرية الربح عن طريق الفائدة البنكية رأسا على عقب. ومن المتوقع أن تمتد أزمة هذه النظرية الى مؤسسات قطاع التأمين وصناديق التقاعد بسبب مخاطر الائتمان عن طريق الربا، والنتيجة ستكون أخطر عندما يتم الحسم في موضوع إفلاس تلك المؤسسات دون تدخل السلطات النقدية بإمدادها بالسيولة اللازمة للوفاء بالتزاماتها تجاه الدائنين والمدخرين، لأن ذلك معناه دفع هؤلاء الى حافة الجنون والانتحار.
*
*
*
المصارف الرأسمالية: هرم مقلوب
*
*
والقارئ للبيانات المحاسبية التي قدمها مصرف »ليمان بروذرز« لمحكمة الأفلاس الأمريكية من أجل إخلاء المسؤولية أمام الدائنين تشكل صورة مصغرة لبيانات جميع المؤسسات المصرفية الرأسمالية ولكن بدرجات متفاوتة وهي تصور لنا البنك في شكل هرم مقلوب تتشكل القمة فيه من رأسمال محدود وتتربع قاعدته على مساحة عريضة من الديون التي تقتنصها معدلات الفائدة العالية، وعندما يحول البنك هذه الديون الى أصول استثمار في قطاع عالي الربح بغض النظر عن المخاطر كما هو الحال في قطاع العقار، فإن ذلك معناه تعريض مدخرات الأفراد الى الافلاس بمجرد هزة كتلك التي مست الرهون العقارية في أمريكا العام الماضي قبل أن تنتقل ارتداداتها الى مصارف أوربا وآسيا.
*
*
ويعود الخطر بشكل رئيسي الى عجز مستهلكي القرض العقاري على تسديد الأقساط التي عليهم بسبب الفائدة المرتفعة وآلية الربا المعروفة، ومن ثمة استرجاع المساكن التي يصعب تسييلها بعدئذ بسبب أسعارها المرتفعة جراء تكلفة رأس المال ممثلة في اقساط الفائدة. والنتيجة هي فقدان السيولة وسعي حاملي أسهم البنك للتخلص منها من خلال عرضها في البورصة مما يزيد من المعروض منها ويخفض قيمتها السوقية لتضيف خسائر جديدة لمحفظة البنك. وضع لا نجد أبلغ تعبير عنه من النص القرآني المعجز »ويمحق الله الربا ويربي الصدقات«.
*
*
الهلع ينتقل الى الأوساط المالية في الخليج
*
*
وبمجرد أن أفل نجم »ليمان بروذرز« على وقع تدهور أسهمه في »وول ستريت« مالت جميع الأسهم القيادية في قطاع المصارف الأمريكية الى الانخفاض وبدأ شبح نقص السيولة يخيم على البورصات ومما زاد الوضع سوءاً إعلان البنك المركزي الأمريكي عجزه عن انقاذ رابع أكبر مصرف في أمريكا وتراجع »باركليز بنك« عن وعوده بشراء أصوله، مما دفع بصندوق النقد الدولي الى أن يعد بالتدخل اذا اقتضى الأمر. حالة من الهلع سرعان ما امتدت الى بورصات الخليج عدا بورصة مسقط في موجة من البيع يقودها حملة الأسهم القيادية مما جعل بعضها يفقد 9٪ من المؤشر.
*
وللتذكير، فإن حصة معتبرة من الأسهم المتداولة في البورصات الخليجية أصبحت بيد الأجانب منذ تفاقم أزمة الرهن العقاري في أمريكا وتعديل قوانين التملك، هؤلاء الذين حولوا استثماراتهم الى منطقة ما تزال تعتبر منطقة آمنة وغير معنية بالأزمة التي تمر بها بورصات العالم. حالة من الهلع يقف الخبراء الماليون حائرين في تفسيرها: لماذا يتفق جميع حملة الأسهم على التخلص منها بمجرد أن تميل البورصات نحو التشاؤم؟ الأكيد أن الدافع الى ذلك هو الخوف من نقص السيولة مثلما حدث مع »ليمان بروذرز« هذا الأسبوع. نقص يعاكس تماما قاعدة الربا في اشتقاق القروض ويبرهن مرة أخرى على أن زيادة السيولة تتضرر حتما من التعامل بالفائدة الربوية وهو ما دفع بالجهاز المصرفي في اليابان الى اتباع سياسة الفائدة المتدنية لدى الإقراض والفائدة الصفرية في بعض الحالات. ولم ينتظر العالم طويلا كي يشهد استقرارا مستمرا للين الياباني في حين لايزال الدولار الأمريكي يحصي عثراته.


انقر هنا لقراءة الخبر من مصدره.